广东经济周期波动特征分析.docVIP

广东经济周期波动特征分析 幸晓维 杨少浪 李 华 2012年1-3季度广东经济增长为7.9%，高出第一季度0.7个百分点,但为1992年有季度GDP计算以来同期最低增长。国际金融危机发生以来较为困难的时期是否已经过去，如何判断当前经济走势？本文从经济周期角度进行分析研判。 一、经济周期波动的状态和特征 经济周期是市场经济运行过程中固有的特征现象，其产生既有经济体系内部原因，也有外在原因。 （一）改革以来，广东经历快起快落至平起快落四轮经济增长周期。 通过“谷-谷”划分法，广东改革开放以来经历了四轮经济增长周期(见图1)： 第一轮周期从1978年到1983年(见表1)，持续六年时间，1978年为谷位，两年快速增长，到1980年达到峰值，然后快速回落，至1983年完成改革以来的第一周期。这一周期呈现经济振幅大、波动幅度为15.6个百分点。 第二轮周期从1984年到1989年，与第一轮周期一样持续了六年时间，从1984年开始起步，到1987年达到最高点19.6%，然后快速回落，两年时间到达谷底，完成第二个周期。这一周期呈快起快落特征，波动幅度为12.4个百分点。 第三轮周期从1990年到1999年，持续了十年时间，比前两轮周期多了四年时间，从1990年开始起步，到1993年达到最高点23.0%，随后三年快速回落，然后平稳下降，总共经历了六年时间到达谷底，完成第三个周期。这一周期同样呈快起快落特征，波动幅度为12.9个百分点。 第四轮周期从2000年到2009年，也持续了十年时间。从2000年开始起步，花了八年时间至2007，经济增长到达高峰14.9%，然后两年快速回落到谷底，完成第四个周期。这一周期呈平起快落特征，波动幅度为5.1个百分点，为改革开放以来波动幅度最小的一个周期。 四个周期的峰值呈现倒U型特征，从第一个周期的16.6%不断提高，至第三个周期最高达23.0%，随后第四个周期下降到14.9%。周期波动的剧烈程度呈现由强至弱的过程，波动的幅度从第一个周期的15.6个百分点，至第四个周期的5.1个百分点，波动系数(标准差与均值比率)从第一个周期的0.522降至第四个周期的0.159。经济周期表现为不对称特征，总体而言，上升期长于下降期，特别是第四个周期，上升期长达8年时间，比下降期多了6年时间。从谷底到快速增长一般经历2-4年时间，第一周期从谷底到高峰仅用2年时间，第二、第三周期花了4年时间从谷底到高峰，第四周期虽然花了8年时间才从谷底到高峰，但用了4年时间经济增长达13.8%，与高峰13.9%，仅差0.1个百分点的高速增长。 图1： 表1 经济周期主要指标 周期 序号 所属年份 峰位经济增长率% 谷位经济增长率% 波动幅度（百分点） 持续时间（年） 谷至峰时间（年） 1 1978-1983年 16.6 1.0 15.6 6 2 2 1984-1989年 19.6 7.2 12.4 6 4 3 1990-1999年 23.0 10.1 12.9 10 4 4 2000-2009年 14.9 9.7 5.1 10 8 （二）广东经济高增长持续时间长，适度增长持续时间短。为了对广东经济运行有一更深入的认识，我们把1978-2011年的年度GDP数据利用HP滤波方法计算广东经济增长趋势值，通过历年经济增长实际值与趋势值的比率进行聚类分类，把广东经济增长分为三个等级“高速增长、适度增长、低增长”进行研究，同时把CPI低于100%的经济增长归入低增长类，结果显示属于高增长的时间最长，有14年，其次为低增长有11年，适度增长最短，仅有9年时间，呈现高增长、低增长持续时间长，适度增长持续时间短的非正常特征。各阶段转换特征呈由低到高速转换概率大，由高到低速转换概率小(见表2)。经济处于低速时，转入高速的概率为最高，达45.5%，转入适度增长的概率为18.2%最低，低速停留概率为36.4%；经济处于适度增长时，转入低速的概率为最高，达62.5%，转入高速的概率为最低仅12.5%，适度增长停留概率为25.0%；经济处于高速增长时，停留概率最高达57.1%，转入适度增长的概率为35.7%，转入低速的概率最低，为7.1%。这也反映广东经济快起，快落，适度增速持续时间短的特征。 表2 经济周期各阶段转移概率 当前状态 转入状态 低速 中速 高速 低速 36.4 18.2 45.5 中速 62.5 25.0 12.5 高速 7.1 35.7 57.1 二、经济周期波动形成机制 （一）从产业动力看，第二产业的波动直接诱发GDP的波动。从协同性看，GDP与第二产业波动协同性强。改革开放初期，在工业先行、投资驱动的发展模式下，广东工业增长带动经济高速增长，随着工业比重提升，广东经济受工业影响作用越