即期交易.doc

即期外汇交易（Spot Exchange Transactions）：　 即期外汇交易是上最常用的一种交易方式，占总额的大部分。主要是因为即期外汇买卖不但可以满足买方临时性的付款需要，也可以帮助买卖双方调整的货币比例，以避免外汇汇率风险。即期外汇交易量居各类外汇交易之首为此必须清楚与其有关的若干概念。买卖成交后“钱货两清”的行为交割日为成交当天，称当日交割(value today)；交割日为成交后第一个营业日，称翌日或明日交割(value tomorrow)，交割日为成交后的第二个营业日，称即期交割或即交割(value spot)。报价指外汇银行在交易中报出的买入或卖出外汇的汇价。一般采取“双档”报价法，即外汇银行在交易中同时报出买价(bid rate)和卖价(offer rate)。前者为买入价，后者为卖出价。银行的买卖价格之差(spread)，就是外汇银行买卖外汇的收益，一般为l‰～5‰。外汇头寸也称外汇地位，又称外汇持有额，是指银行对的外汇交易不可避免地会发生买入多于卖出、卖出多于买入、或者买卖大致相等的情况。外汇银行在一定时间所持有的外汇差额。有3种情况： 　(1)卖出外汇的总额超过买入总计的“超卖持有”(Oversolo Positon)； 　(2)相反情形的“超买持有”(Overbought Positon)； 　(3)买入与卖出总额大致相等的“平衡持有”(Savare Positon)。 前两种将使外汇银行而受到有利或不利的影响。为了避免汇率变，外汇银行与其它外汇银行进行外汇交易，即在“超卖持有”时予以买入，“超买持有”时予以卖出，而使外汇持有额尽可能轧平差额(Savare)。外汇头寸也称外汇地位，又称外汇持有额，是指银行对的外汇交易不可避免地会发生买入多于卖出、卖出多于买入、或者买卖大致相等的情况。外汇银行在一定时间所持有的外汇差额。有3种情况： 　(1)卖出外汇的总额超过买入总计的“超卖持有”(Oversolo Positon)； 　(2)相反情形的“超买持有”(Overbought Positon)； 　(3)买入与卖出总额大致相等的“平衡持有”(Savare Positon)。 前两种将使外汇银行而受到有利或不利的影响。为了避免汇率变，外汇银行与其它外汇银行进行外汇交易，即在“超卖持有”时予以买入，“超买持有”时予以卖出，而使外汇持有额尽可能轧平差额(Savare)。涉及的当事者 　　汇款人(remitter)，通常为债务人或付款人； 　　收款人(payee)，是指债权人或受益人， 　　汇出行(remitting bank)，是受汇款人委托向收款人汇款的银行； 　　解付行(paying bank)，是受汇出行委托，接收汇出行的汇款并向收款人解付款项的银行，也称汇入行。 　　汇出行与解付行的关系，是委托代理关系。银行收妥本币，卖出外汇后，按照客户的要求采用电汇、信汇和票汇方式通知债权人或收款人所在国的分支行或其代理行，按当天汇率将其外币存款账户上的一定金额的外汇支付给收款人。这样，该外汇银行在自己账户上增加了客户支付的本国货币，而在国外的外币账户存款却减少了相应的外币额。根据交割方式不同，可将即期外汇交易分为三种。 电汇交割方式，简称电汇(TelegraphicTransfer,T/T)。银行卖出电汇是汇款人的申请，直接用电报、电传通知国外的汇入银行，委托其支付一定金额给收款人的一种汇款方式。电汇交割方式就是用电报、电传通知外汇买卖双方开户银行（或委托行）将交易金额收付记账。电汇的凭证就是汇款银行或交易中心的电报或电传汇款委托书。 　　票汇交割方式，简称汇(Demand DRAFT,D/D)。是指汇款银行应汇款人的申请，开立以国外汇入银行为付款人的汇票，汇款人自行寄给收款人或亲自携带前往，凭票向付款行取款的一种汇款方式。票汇交割是指通过开立汇票、本票、支票的方式进行汇付和收帐。这些票据即为汇票的凭证。 信汇交割方式，简称信汇(Mail Transfer)。银行卖出信汇是汇款银行应汇款人的申请，直接用信函通知国外的汇入银行委托其支付一定金额给收款人的一种汇款方式。信汇交割方式是指用信函方式通知外汇买卖双方开户行或委托行将交易金额收付记账。信汇的凭证就是汇款行或交易中心的信汇付款委托书。 效益分析 　　上述三种汇款方式的成本与效益是不同的。在汇款收付过程中，收入本币与付出外币之间因汇款方式的不同存在着时差，从而决定不同汇款方式的不同汇率，而汇率高低又取决于时差的长短。汇款在途时间长，银行可利用这笔资金的时间就多，收益就大，但费用会变小，因此银行报价也较低，反之，时间短，银行可利用这笔资金的时间就短，收益就小，但费用会变大，这就是银行报价较高的原因。一般来说，电汇在途时间最短(1～2天)