上海财经大学蒋洪财政学第17章.pptVIP

二、公债的国家负担 政府外债是以一国主权为信用基础的债务。 外债在发行及偿还期间都会对一国的经济产生影响。发行期间增加了一国经济发展可控的资源总量；而在偿还时又意味着资源流出。 外债主要可以通过以下三个具体指标来衡量：1）外债负担率，即当年外债余额占当年GDP的比重。2）债务率，即当年外债余额占当年贸易和非贸易外汇收入（国际收支口径）的比重，这一指标国际公认的安全警戒线为100%。3）外债偿债率，即到期债务还本付息额占当年贸易和非贸易外汇收入（国际收支口径）的比重，这一指标国际公认的安全警戒线为25%。 返回 财政学 引子 本章主题 本章阐述公债的基本概念以及它对资源配置和收入分配的影响，并分析我国公债的基本状况。 本章目录 第一节 公债概述 第二节 公债与资源配置 第三节 公债与收入分配 第四节 政府与国家的公债负担 第五节 我国公债的基本状况 退出 第一节 公债概述 一、公债及主要类型 二、公债的运作过程 三、公债的期限结构及持有人结构 四、公债理论所要分析的问题 返回 一、公债及主要类型 (一)公债的概念 (二)公债的分类 返回 (一)公债的概念 公债（public debt or government debt）即公共债务，是政府向团体、公司、个人或别的政府所借的债务。 作为财政收入的形式之一，公债具有自愿性和有偿性的特点。 公债的产生必须具备两个基本条件：一是公共收入不抵公共支出，二是社会上存在着可供借贷的闲置资本。 返回 （二）公债的分类 按债权人分类，公债可分为内债和外债。1）内债的债权人是本国的公民或法人，公债的发行和还本付息一般以本国货币为计量单位；2）外债的债权人是外国政府、国际金融组织、外国银行、外国企业和个人，公债的发行和还本付息基本上以外币计量。 按发行主体分类，公债可分为政府部门公债和公共企业部门公债。1）政府部门政府部门公债可分为中央政府公债和地方政府公债两种。中央政府公债是由中央政府发行、使用和管理的公债。地方政府公债由地方政府发行、使用和管理的公债。2）公共企业部门公债是公共企业在其自有资金不足以满足其需要的情况下发行的债务。3）政府部门和公共企业部门公债统称为“公共部门借款需求”。 返回 （二）公债的分类 按经济用途分类，公债可分为资本性公债和消费性公债。1）资本性公债是指政府债务收入的使用所产生的效益能在较长的时间跨度上发挥作用的公债。2）消费性公债是指政府债务收入的使用只在本期产生效益的公债。 按利率分类，公债可分为固定利率公债和浮动利率公债。1）固定利率公债是指利率在发行时就确定的公债。2）浮动利率公债是指利率随银行利率和物价的变化而变化的公债。 其他分类：1）按照偿还期限分类，可分为定期公债（短期、中期、长期）和不定期公债；2）按照流动性分类，可分为上市公债和非上市公债；3）按照担保条件分类，可分为担保公债和无担保公债；4）按照公债的应募条件分类，可分为强制公债和自由公债。 返回 二、　公债的运作过程 （一）　公债的发行条件 （二）　公债的发行方式 （三）　公债的偿还 返回 （一）　公债的发行条件 公债的发行条件主要包括以下四个方面： 公债的发行价格，通常分为三种：1）公债的发行价格与公债票面额相同，称为平价发行。2）公债的发行价格低于债券面额，称为折价发行。3）如公债的发行价格高于公债票面额，称为溢价发行。 公债的利率，决定公债利率的因素主要：1）市场利率的高低。2）政府的信用。3）社会资金的供给量。 公债的发行数额，公债的发行规模主要受下列因素限制：1）生产力发展水平，2）公债的用途和公共部门使用资金的效率。3）私人部门的资金需求。 公债的还本及付息期限，公债的还本期限主要考虑举债者对资金时间的要求、以及债务的成本。 返回 （二）　公债的发行方式 有两种主要的发行方式： 政府直销方式； 金融机构承销方式。 返回 （三）　公债的偿还 公债的偿还方式，主要有三种：1）直接偿还法，即债务人直接向公债持有人兑付本金和利息。2）市场购销法，即政府在市场上适时购进公债，以这种方式在该公债券到期前逐步清偿。3）调换偿还法，即以新债换旧债，从而达延期偿债的目的。 偿债资金来源，主要有以下几种筹集渠道：1）增加税收，2）发行货币，3）动用历年结余，4）　借新债还旧债。 返回 三、公债的期限结构及持有人结构 （一）　公债的期限结构 （二）　公债的持有人结构 返回 （一）　公债的期限结构 政府公债的期限结构是指短期、中期和长期公债在公债总额中所占的比重。公债的期限结构对政府财政、金融市场以及宏观经济有重要影响。 期限结构的形成是受很多因素制约：国民储蓄结构、居民消费结构、金融体系的完善程度（包括二级市场的流通性）、持有人结构、政府的资金需求结构等。