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价值投资框架下的主题投资 股票投资----理财首选 股票 房产 贵金属 收藏 …… 股票投资的风险与收益 由基本面决定的内在价值的变化 由市场情绪决定的价格异常波动 大概率原则---投资决策的唯一依据 股票市场是不确定领域,在任何时候都要坚 持大概率原则 选择合适的股票投资途径 专家理财 主动型基金 专户理财 指数基金 信托产品 自营投资 方法论---股票投资之必备前提 科学理性的投资方法能保证长期稳定地获取良好的投资回报 客观地认识事物---透过现象看本质 抓住事物的主要矛盾 学习和总结规律 基本分析和技术分析 以基本分析为主,技术分析为辅 基本分析试图从价值来预测未来 技术分析试图从图形让历史告诉未来 投资组合的构建 自上而下 自下而上 两者相结合 何为主题投资 所谓主题,就是投资线索,使得某一类具备相同特征的公司共同在价值方面发生改变 主题投资其实是自上而下 抓住好的主题也意味着从方法上可以最快 地接近好的投资标的 主题投资的绩效 主题只是一个线索,任何投资都要落实要具 体的个股,只有通过这个线索找到理想的投 资标的,才是成功的主题投资 市场关注的主题 人民币升值 世博会 奥运会 购并重组 大农业 三通 节能减排 … … 新能源 创投 上海本地股 主题投资的误区 一俊遮百丑 只关注好的主题,其实规避风险同样重要 长线和短线的关系 精准研究支持下的长线可观的空间往往意 味着短线暴利的机会 最好的长线往往也是最好的短线 没有长线做支持的短线是不牢靠的 市场分析---为什么下跌 巨额融资 大小非解禁 宏观调控 上市公司盈利前景堪忧 市场分析---宏观基本面没有转折性变化 宏观调控是暂时的,下半年比上半年乐观 经济增长趋势并没有改变 外围危机有利于中国的大国崛起 市场分析---供求关系 大非减持压力很小,市值导向对市场有益 小非视同普通市场机构,在资金面趋紧,市场信心不足时,有抛售的压力 再融资在弱市中有明显的挤出效应 资金供给的长期趋势明确 结论:中短期有压力,长期可消化 市场分析---价值中枢尚稳定 相当部分公司的盈利面临下降的风险 价值中枢在下移,但远落后于指数的下跌 泥沙俱下,部分优质公司将成为很好的投资标的 我们的策略 以确定的增长对抗不确定的市场，以稀缺的品种对抗供求关系的短期失衡 避开市场短期难以化解的矛盾 明确的高成长和低估值稀缺品种将持续走强于大盘 欢迎提问，谢谢！ * 地址：上海市浦东新区崂山路526号江苏大厦7楼C1D1 传真：021 邮政编码：200122 孙林 2008年3月15日 理财的必要性 资本是物化的劳动力,如何理财是影响贫富差距的重要因素之一 * * * * *