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* * 第三章 臺灣證券市場之組織結構 (1)「初級市場」又稱為「發行市場」，是指政府或企業提供新的 證券銷售給社會大眾的市場，又稱為「第一市場」 ◎可再區分為： 1.初次發行:第一次公開發行。 2.再次發行:己公開發行公司現金增資。 (2)「次級市場」又稱為「流通市場」，是指社會大眾購買新證券 之後，這些證券後續買賣的市場。 ◎可再區分為： 1.第二市場:於交易所的上市股票交易。 2.第三市場:於店頭市場(櫃檯)市場的股票交易。 3.第四市場:機構法人之間自行交易。 圖 3-1 臺灣證券市場基本結構 第一節 證券暨期貨管理委員會 ◎?經濟部於1960年9月1日成立「證券管理委員會 (SEC)」。 ?1981 年 (民國 70 年 ) 7 月 1 日證管會改隸財政部。 ?1997 年 4 月 2 日更名為「證券暨期貨管理委員會」。 「證期會」統籌證券及期貨之相關事務，為證券市場之主管機關。 ◎「證期會」設主任委員 1 人，副主任委員 1 或 2 人，並置委員 7~8 人，共 有八個組執行業務。 第二節 臺灣證券交易所與證基會 ◎「臺灣證券交易所股份有限公司 (Taiwan Stock Exchange Corporation, TSEC)」成立於1961年10月3日，1962年2月9日開業，為臺灣證券集中市場。 3. 交易所一般規定 ◎集會時間： ?星期一至星期五每日 09:00~13:30。 ?「盤後定價交易」申報時間為星期一至星期五 14:00~14:30 (2000 年 4 月起實施)， 於 14:30 採電腦自動交易，並以當日收盤價為成交價格。 ?休假停市日除經特別公告外，與銀行金融業的例行假日相同。 ?臺灣地區遇天然災害侵襲時，證券集中市場之休市視當地縣市首長宣佈公教機關是否上 班為準 (例如颱風來襲，臺北市若宣佈停止上班，則臺灣證交所休市)。 4. 交易所之服務 (1) 各種證券之「集中買賣」與「結算交割」業務。 (2) 提供有關「證券資訊」之服務。 5. 證券暨期貨市場發展基金會 ◎「財團法人中華民國證券暨期貨市場發展基金會」(證基會)為非營利之財團法人，從事證券之研究發展、推廣教育、資訊服務等工作，以促進證券市場之健全發展。 第三節 臺灣期貨交易所 ◎「臺灣期貨交易所股份有限公司 (TAIFEX)」成立於 1997 年 9 月，以「會員 制」之精神組成公司。 ◎「臺灣期貨交易所 (TAIFEX)」成立所推出的商品摘要如下： 期貨：?1998 年 7 月推出「臺股指數期貨 (TX)」，以臺灣證交所加權指數 為標的。 ?1999 年 7 月推出「電子 (TE)」與「金融保險 (TF)」兩種類股指數 期貨。 ?2001 年 4 月推出「小型臺股指數期貨 (MTX)」。 ?2003 年 6 月推出「臺灣 50 指數期貨 (T5F)」，與「寶來臺灣股卓 越 50 基金 (ETF)」同步上市。 選擇權：?2001 年 12 月推出「臺股指數選擇權 (TXO)」。 ?2003 年 1 月推出個股之「股票選擇權」。 第四節 證券商與期貨商 (1)承銷商 (Underwriter)：主要工作為「包銷」或「代銷」證券發行人所發行 之證券。 (2)經紀商 (Broker)：替投資人買賣證券之中介者，本身不可從事買賣。一般俗稱的「號子」 ◎過去臺灣凍結證券商執照，證券商的數目並不多，直到 1988年5月19日， 證期會才依「證券商設置標準」開放證券商之設立。 ◎由於 1988~89 年證券商數目大幅增加，1991 年元月，證期會修定法令， 讓證券商進行合併或讓與。 (3)自營商 (Dealer)：可從事證券買賣、擔任發行市場之證券認股人。 (4)綜合證券商：包括上列的承銷、經紀與自營等三項業務。 4. 金融控股公司與證券業務 ◎臺灣於 2000 年 9 月通過「金融控股公司法」及「金融合併法」，並於 2001 年 7 月實施，金融業者可利用控股公司形式同時經營銀行、證券、保險與其 他金融事業 (投信、投顧、創投等) 的業務。 ◎「金融控股公司」讓消費者享有多元化的服務，業者的規模變大、固定成本與 邊際成本可能下降。 第五節 證券周邊事業 1. 證券金融業 ◎「證券金融事業」所經營的業務為證券「融資」及「融券」，賺取利息收入。 ◎「融資」：投資人借錢買股票；「融券」：投