_股票研究行业月报PDF借壳上市优质券商将脱颖而出.pdf

究 研 票 股 2006.06.19 细分行业评级 证券经纪与交易业 证券经纪与交易业 增持 借壳上市：优质券商将脱颖而出 信托业 中性 报 月 业 行 梁静 21850 重点公司评级 liangjing@ G 中信 增持 创新试点券商是券商借壳上市的必要但非充分条件； 宏源证券 增持 G 成大 增持 本报告导读： 壳资源的确定必须满足一系列内外部条件； 陕国投 中性 建议投资于以较大比例持有即将上市券商的上市公司 G*ST 安信 中性 爱建股份 中性 投资要点： 新股发行已全面启动。下半年，承销业务将同经纪业务和自 营业务一道成为券商业绩的助推器，而新兴的资产管理和权 证业务也将为券商业绩的大幅度增长锦上添花。预计2006年 新股公开发行总额约600-800亿元，券商将获得15亿元左右 行业指数走势图 的承销收入。 5月交易量创出历史新高，6月份前半月交易量有所萎缩，但 同比仍增221%。权证交易量与股票基金交易量比例已超30%。 成为创新类券商将是借壳上市的必要条件。但受到发展战略、 自身资质、准备情况等条件限制，各券商上市的机会并不均 等；资金实力强，盈利能力和资产质量俱佳的券商更具优势。 壳资源相对干净、股权关系简单、未进行股改、相互之间较 熟悉、二级市场价格合理等将是选择壳资源的主要考虑因素。 投资者可以凭借预先设定的条件和市场信息按图索骥，寻找 券商可能的借壳对象，但我们认为这无异于一场赌博游戏。 投资于以较大比例持有即将上市券商的上市公司，可以充分 分享证券行业的高速成长和券商借壳上市所带来的投资增 值，因此，我们建议投资者更应关注这一类借壳上市概念股。