中信证券银证合作模式和空间探讨.ppt

4 提供服务方案 * 4.1 场外投资方案 4.2 理财池定制投资方案 4.3 产品配置方案 4.4 场内通道方案 * 资管新规与定向细则修订后，定向资产管理业务的投资范围不再受列举限制，而是采取委托人和管理人约定的方式确定，为定向资产管理业务将投资范围扩大到场外资产创造了条件。 投资范围： 定向资产管理合同约定的投资范围 方案优势 投资范围广 交易结构设计灵活 场外投资方案 场外投资方案：同业资产（结构图） * 定向资产管理计划 理财银行 理财资金 2、投资指令 资产出让银行 （或理财银行分行） 1、沟通、定价、转出银行出具保函（如需要） 3、《资产（收益权）转让合同》； 《债务确认函》 同业资产关联方 债务 确认函 业务模式：投资于理财银行分行或合作银行拥有的同业资产形成的债权（包括所有尚未到期的借款本金余额及其自转让日起（含该日）的全部利息、罚息、复利、违约金、损害赔偿金等） 合格标的（债务确认函内容）： （一）同业资产合同权利是有效成立和依法存在的； （二）依同业资产合同性质和国家法律和行政法规的规定是可以转让的； （三）同业资产合同当事人并未在合同中约定“不得转让”合同的权利和义务； （四）合同权利不存在瑕疵。 * 场外投资方案：同业资产（流程） 1、出资银行与中信证券签署定向资产管理合同，开立专用托管账户。 2、出资银行选定拟收购的商业银行（含各分行）同业资产并确定固定收益标准，完成内部审批流程。 3、对于通过审批的项目，出资银行按照投资规模向定向资产管理计划托管账户中注入（或追加）委托资金，并授权中信证券开展项目投资（授权可以采取a.出资银行直接发通知的方式，或b.中信证券发投资建议，出资银行回执同意的方式）。 4、中信证券在获得授权且委托资金确定的情况下，作为定向计划管理人与资产出让银行签署《资产（收益权）转让（投资）合同》，并要求资产出让银行提供相关资产的债务确认函，即要求资产相关的债务方对债权债务真实性进行确认。同时要求资产出让银行（如果非出资银行的分行）针对这笔资产出具保函。 5、项目到期后，定向计划收到投资回报，出资银行发出理财资金提取通知，提取本金及收益。同业资产如到期不能支付本金或回报，资产转让银行有义务按照保函赔付或回购。 6、定向计划持续存在，且投资的各个同业资产资产投资项目采取单独计价（成本估值）方式，因此多个项目可同时运作。 * 场外投资方案：同业贡献中收模式 过桥银行 （定向业务委托人） 中信证券 （定向业务管理人） 委托银行 1、委托资金 2、购买存单收益权支付款 3、存放同业 起始资金流动方向 收益分配方向 存单收益权A% 投资收益 同存利息 托管费或咨询费 1、过桥银行与中信证券签署定向资产管理合同，并将N资金作为委托资产（资金可以由过桥银行提供，也可谋求外部取得，占用1天），托管人为＊＊银行，指定投资于＊＊银行存量同业存款（含各类存单）的收益权，约定收益为A%。＊＊银行以收取托管费的方式获得B%(A%B%)的中间业务收入，或有过桥银行（委托人）在定向合同中指明聘任＊＊银行为咨询顾问，＊＊银行以咨询费的方式获得B%(A%B%)的中间业务收入。 2、收益权交易发生，资金支付至＊＊银行，＊＊银行将该笔资金在过桥银行存放期限匹配的同业存款，收益率为(A%-B%-各参与方收取的过桥费用)。 3、过桥银行利用步骤2中的同业存放资金归还外部取得初始资金（如有），完成交易循环。 场外投资方案：信贷资产 * 定向资产管理计划 理财银行 理财资金 2、投资指令 商业银行（可以是理财银行分行） 1、沟通、定价 3、《信贷资产（收益权）转让合同》 《回购协议》（或有） 业务模式：通过定向资产管理计划，实现理财产品对本行或跨行（交叉）信贷资产（收益权）的持有，获取理财收益的同时实现资产结构的调整。 （一）信贷资产相关权利是有效成立和依法存在的； （二）依信贷资产合同性质和国家法律和行政法规的规定是可以转让的； （三）银行并未在信贷资产相关法律文件中约定“不得转让”合同的权利和义务； （四）合同权利不存在瑕疵。 信贷资产投资流程与同业资产投资流程类似。 场外投资方案：票据资产（结构图） * 定向资产管理计划 理财银行 理财资金 2、投资指令 商业银行（可以是理财分行） 1、沟通、定价 3、《票据资产转让合同》 《票据资产委托管理合同》 已贴现票据 未贴现票据 定向资产管理计划 理财银行 理财资金 2、投资指令 理财银行（分行） 1、沟通、定价 3、《票据收益权转让及委托管理合同》（三方） 持票企业 4、质押及委托收付 * 场外投资方案：票据资产（流程） 已贴现票据 未贴现票据 中信证券在获得授权且委托资金确定的情况下，作为定向计划管理人与持票银行签署《票据资产转让合同》收购票据资产；同时与