中债资信资产证券化产品评级方法介绍.pdf

资产证券化产品评级方法介绍 CLO产品的信用评级 评级业务部 刘毅荣 2013年5月 1 资产证券化产品简介 2 资产证券化发展情况 3 中债资信CLO评级方法 4 中债资信CLO评级模型 5 案例分析 2 信用沙龙 第一篇 资产证券化产品简介 3 信用沙龙 资产证券化产品简介 What’s Asset-backed Securitization ？ 资产池 资产支持证券 资产1 资产2 A档证券 资产3 资产4 SPV 资产5 B档证券 资产6 C档证券 …… 资产n 次级档证券 4 信用沙龙 资产证券化产品简介 资产证券化的意义 发起人 • 增强资产的流动性 • 获得低成本融资 • 减少风险资产 • 利于资产负债管理 投资者 •满足了投资者多元化的投资需求 •提供了比政府担保债券更高的收益 •可以帮助投资者扩大投资规模 资本市场 • 丰富中国金融市场投资产品 • 提高直接融资比例 • 优化中国资本市场融资结构 • 推动中国银行体系市场化改革进程 5 信用沙龙 资产证券化产品简介 产品类型 资产证券化产 品 ABS MBS ABS(狭义) CDO/Structured RMBS CMBS Credit 应收账款、汽车 CLO CBO 贷款、信用卡