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第 八讲 商业银行资产负债管理 资产负债管理有广义和狭义之分。广义的资产负债管理指， 在一定的环境中，商业银行按照所制定的原则，对资金进行配置，以实现其经营目标的策略；狭义的资产负债管理指，在利率波动的环境下，银行通过策略性的改变利率敏感资金的配置状况，来实现银行确定的目标净利息差额，以及银行通过调整总体资产和负债的持续期，来维持银行正的资本净值 按其经历的过程，商业银行广义的资产负债管理可分为资产管理阶段、负债管理阶段和资产负债联合管理阶段 第一节 银行资产管理思想阶段 一. 资产管理的主要思想和理论 （一）资产管理的思想 资金配置中的资产管理(Asset management)指，资金来源的水平和结构是银行不可控制的外生变量，银行主要通过资产负债表的资产方面项目的组合和调整来实现其经营原则和目标 在资产管理中，流动性考虑和安排在资产组合中具有优先的地位 （二）资产管理的代表性理论 代表性理论是资金分配法(The funds allocative approach)，也称期限对称法 银行在配置资金时，应使现有各种资银行在配置资金时，应使现有各种资金运用的流通速度或周转率(turnover)与相应的资金来源期限相适应，即银行的各类资产与负债的偿还期之间应保持高度的对称关系 银行资金错配是否“伪问题”？ 资 金 分 配 理 论 图 示 三. 资产管理方法的运用(线性规划方法) 线性规划方法被银行用来解决在一些变量相对 稳定时，如何获取最优值的问 题。它一般有以下四个步骤： 1. 建立模型目标函数 2. 选择模型中的变量 3. 确定制约条件 4. 求出线性规划模型的解 小案例： 假设，一家银行稳定性的资金来源为2500单位。这些资金可以发放贷款x1（增加收益）也可以投资短期国库券x2 （ 保持流动性）。设贷款收益率12%，短期证券收益率为8%，高级管理人员确定的流动性标准为短期证券在总资产中大于20%。求最佳资产组合？ ( 法定准备金与资金成本不与考虑） Zmax=0.12x1+0.08x2 目 标 函 数 和 变 量 x1+x2 ? 2500 总 资 产 、 负 债 约 束 x2 ? 0.25x1 流 动 性 约 束 x2 ? 0 ; x 1 ? 0 非 负 约 束 第二节 银行负债管理思想阶段 一.负债管理(Liability management)的思想 商业银行按照既定的目标资产增长和市场竞争的需要，主要通过对资产负债表负债方的项目的组合和调整，即通过在市场上“主动购买”负债来实现其经营目标和原则 第四节 银行资产负债联合管理阶段 一. 银行实施资产负债联合管理(Asset-liability management-ALM)的背景 20世纪70年代以后，随着提高利率价格的金融创新不断涌现，西方国家的利率管制名存实亡，各国先后放弃利率管制，实行利率自由化，银行面临利率风险 二. 银行资产负债配置的风险 随着利率自由化，银行资金增加了一种基本风险-利率风险。银行资金分成两大类：浮动利率(floating interest rate)资金，也称利率敏感(rate-sensitive)资金和固定利率(fixed interest rate)资金。 在浮动利率资产与浮动利率负债配置不一致情况下，当利率波动时，会导致银行净利差(Net Interest Margin-NIM) 的剧烈波动，甚至亏损。银行资本价值的市场净值(MNW)也会因资产和负债市场价值的变化度 不一致而波动 三.利率波动对银行净利差的影响 定义： 利率敏感资金缺口 GapRSF =RSA-RSL 敏感性比率 Sensitive Ratio= RSA / RSL 净利差波动 ?NIM= (GapRSF) (? iexp) ?NIM~ 预期净利息收入变化； ? iexp ~ 预期短期利率水平变化 利率敏感资金缺口风险小结 利率 利