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2015/3/13 房地产投资融资俱乐部 项 目 新建 在建 已建 融资租赁、资产 轨道 股权融资或股权 公共私营合作制 证券化、股权转 交通 融资+委托运营 让 城市 建设 —移交(BT) 道路 综合 交通枢纽和经营性开 交通 发项 目一体化捆绑建 枢纽 设 委托运营或移交 委托运营或移交 污水 建设 —经营—移交(BO —经营—移交(TO —经营—移交(TO 处理 T)模式 T) T) 固废 公共私营合作制(PPP) 移交—经营—移 移交—经营—移 处置 、股权合作等 交(TOT)模式 交(TOT)模式 镇域 建设 —经营—移交(BO 供热 T) 什么叫BOT 、BT 、TOT 、TBT和PPP投融资模式 1、BOT （Bulid-Operate-Transfer）即建造 －运营 －移交方式 这种方式最大的特点就是将基础设施的经营权有期限的抵押以获得项 目融资 ，或者说是基础设施 国有项 目 民营化 。在这种模式下 ，首先由项 目发起人通过投标从委托人手中获取对某个项 目的特许权 ，随后组成项 目公司并负责进行项 目的融资 ，组织项 目的建设 ，管理项 目的运营 ，在特许期 内通过对项 目的开发运营以 及 当地ZF给予的其他优惠来 回收资金以还贷 ，并取得合理的利润。特许期结束后 ，应将项 目无偿地移交给 ZF。在 ＢＯＴ模式下 ，投资者一般要求ZF保证其最低收益率 ，一旦在特许期 内无法达到该标准 ，ZF应给予特 别补偿 。 data:text/html;charset utf-8,%3Ctable%20cellspacing%3D%220%22%20cellpadding%3D%220%22%20width%3D%22490%22%20style%3D%22margin%3… 1/12 2015/3/13 房地产投资融资俱乐部 2、BT （Build Transfer）即建设-移交 是基础设施项 目建设领域 中采用的一种投资建设模式 ，系指根据项 目发起人通过与投资者签订合 同，由投 资者负责项 目的融资、建设 ，并在规定时限内将竣工后的项 目移交项 目发起人 ，项 目发起人根据事先签订 的回购协议分期 向投资者支付项 目总投资及确定的回报 。 3、TOT （Transfer-Operate-Transfer）即转让 －经营 －转让模式 是一种通过出售现有资产以获得增量资金进行新建项 目融资的一种新型融资方式 ，在这种模式下 ，首先私 营企业用私人资本或资金购买某项资产的全部或部分产权或经营权 ，然后 ，购买者对项 目进行开发和建 设 ，在约定的时间内通过对项 目经营收回全部投资并取得合理的回报 ，特许期结束后 ，将所得到的产权或 经营权无偿移交给原所有人。 4、TBT模式 TBT就是将TOT与BOT融资方式组合起来 ，以BOT为主的一种融资模式。在TBT模式中，TOT的实施是辅助性 的 ，采用它主要是为了促成BOT.TBT的实施过程如下 ：ZF通过招标将 已经运营一段时间的项 目和未来若干年 的经营权无偿转让给投资人 ；投资人负责组建项 目公司去建设和经营待建项 目；项 目建成开始经营后 ，ZF 从BOT项 目公司获得与项 目经营权等值的收益 ；按照TOT和BOT协议 ，投资人相继将项 目经营权 归还给ZF。 实质上 ，是ZF将一个 已建项 目和一个待建项 目打包处理 ，获得一个逐年增加的协议收入