总结2011国内的商用车企业动态.pptVIP

2011商用车企业合资动态 今年商用车界最热的、最多的话题是什么？与国外合资。 商用车近年来掀起了合资浪潮，现在主流的卡车企业，除了一汽解放之外，都已经合资或者正在进行合资的谈判中。 在未来的重卡战场上竞争，就是各家合资企业之间的竞争。 近来，商用车企业的合资与乘用车合资有很大区别，也跟之前大量失败的合资商用车企业模式有很大区别。 比较成功的合资的商用车企业都有什么特点？这些商用车合资企业究竟是怎么运营的？ 本报告希望对于即将或者有意建立合资公司的中外企业提供一些借鉴样例。 4 1 2 5 6 3 7 8 主 要 合作内 容 一.合资企业双方的资产评估及出资 一、在商用车合资中，中方往往都以现有资产评估后进行投资，外方一般都用现金出资及技术折价合资。 二、对于中方资产评估的方法多种多样，主要有重置法评估，收益折现法评估，还有的比照当前的股价进行评估。 东风在合资中采用的是重置法和折现法的结合，折现法是根据企业现有的盈利折算出企业现有股本的获利能力，再对后若干年的获利预期得出的估算价格。 根据重置法，东风帐面资产50亿，折现法评估达40个亿，最后东风的资产评估总额是83.5亿元。 背景：在东风原来国有资产的评估方面，中方按照收益法估值，包括无形资产和当年利润，东风公司国有资产为200多亿元人民币；而日方按照重置成本法，按账面净资产计算，估值50亿元人民币，相差悬殊。在不良资产处置上，东风公司要求将130亿元负债和30亿元应收账款（大部分为3年期以上），与出资对应转入合资公司；而日方按照西方会计制度，要求将3年以上应收账款作为坏账处理。最后双方达成协议，以日方支付中方一次性技术转让费的方式使负债和30个亿的应收账款进入了合资企业。 东风有限：重置法和折现法相结合 福田和戴姆勒的合资项目总投资63.5亿元，注册资本56亿元，福田、戴姆勒股份公司、戴姆勒东北亚投资有限责任公司分别持有中重卡合资公司的50%、40%和10%的股权。福田以欧曼业务可拆分资产经评估后28亿元出资，戴姆勒则以等值现金出资。 考虑到欧曼业务未来较好的发展，戴姆勒同意在欧曼业务评估值28亿元的基础上给予福田汽车3.6亿元的补偿。 福田—戴姆勒：资产评估法 2009年7月，德国曼和中国重汽签署协议，曼通过认购中国重汽（香港）公司约5.99亿新股的可转股债券以及向重汽集团购买约0.91亿股公司已发行股份，获得中国重汽（香港）25%加一股的股权，涉资60.48亿港元。每股转股股份的转股价以及每股已发行股份的购买价均约为8.76港元，较公司停牌前最后收市价每股7.51港元溢价约16.6%。 2011年10月11日的中国重汽（香港）股票价格为16.25港元。 重汽—曼：以股价市值为基础，溢价购入股份 二.商标使用权问题 对于商标使用方面：乘用车企业合资后基本都使用外方商标，而商用车则采用以下方式：大部分的合资商用车企业都是继续使用中方的商标，也有部分企业使用的是合资公司新的商标。 在是否向母公司支付商标使用费的问题上，每个合资企业的视具体的情况并不相同。 曼公司入股中国重汽后，其合资公司生产的原重汽之前产品仍使用原重汽商标。对于合资公司新开发产品（应用曼技术新开发的产品），使用新的商标。 重汽合资后的新卡车面向国际市场，采用SITRAK品牌；面向中国本土市场则采用汕德卡。新的品牌标识是三片银杏叶，象征着旺盛，持久与顽强的生命力。 重汽—曼 福田则保留了投入到合资公司的“欧曼”商标海外市场的所有权和使用权，且福田有偿许可“福田”商标给合资公司使用。 合资公司整车使用“福田”“欧曼”，同时配装OM457发动机的混合卡车上标注“梅塞德斯-奔驰动力”。 福田汽车将“福田”商标、通用技术、IT等欧曼业务不可拆分的无形资产许可给合资公司使用，每年收取4500万元使用费。 福田—戴姆勒 东风-日产 东风有限公司商用车产品全部使用东风的品牌。 “东风汽车”是全国驰名商标，经有关权威机构评估，东风公司包括商标在内的无形资产价值达20亿。坚持东风品牌不能丢，是东风公司合资的一大原则。通过谈判，双方除了把新公司命名为“东风汽车有限公司”；在商用车领域，东风品牌还被继续保留； 进入合资企业的产品，如东风的卡车、轻型车等，都是东风开发的产品，日方应付一次性技术转让费。最后采用的是采取一次性技术转让费抵消原不良负债。 最后双方达成协议，以日方支付中方一次性技术转让费的方式使30个亿的应收账款进入了合资企业。 仍然保留红岩的商标，但是同时在商标上同时显示依红的新LOGO“SIH”。红岩的商标使用费在合资公司对红岩原资产的评估时已考虑进去。 上汽依维柯红岩 法士特—卡特彼勒 合资企业对双方商标都免费使用。在合资初期产品，采用江淮商标，未来不排除使用纳威司达商标。 合资公司产品使用合资公司