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工程经济学 武汉大学 张清 第五章 不确定性分析 不确定性分析，是为了减少不确定性因素对项目决策的影响程度，采取一定的技术方法，以估计项目可能承担的风险，确定项目在经济上的可靠性和合理性。 盈亏平衡分析 敏感性分析 概率分析 风险决策 产生不确定性的原因 数据及其处理方法有误 基础数据有误差； 基础数据不充分； 处理方法的局限性。 对项目自身估计不足 投资估算不准； 建设周期延长； 技术和工艺的革新。 对外界因素估计不当 市场和价格的波动； 新产品和代用品的出现； 社会经济形势和国家政策法规的重大变化。 其他必然因素的影响 存在着未知的、或目前受抑制而未显现的因素； 存在着不能量化表达和计算的因素。 §5.1 盈亏平衡分析 盈亏平衡分析基本原理 独立方案的线性盈亏平衡分析 互斥方案的线性盈亏平衡分析 盈亏平衡分析应用注意事项 盈亏平衡分析基本原理 盈亏平衡分析，又称成本效益分析或量本利分析，即通过盈亏平衡点分析项目成本与收益的平衡关系的一种方法。 目的：找出项目投资、生产成本、产品价格、 产量（或销售量）等不确定因素的多边界平衡点。 量本利的关系 盈亏平衡点（BEP） 盈亏平衡点分析 非线性盈亏平衡分析 量本利的关系 销售收入（B） 式中：P——单位产品价格； Q——产品销售量。 一般假定B与Q呈线性关系，即P是一个常数。实际上，B与Q并非呈严格的线性关系： 成本费用（C） 成本费用（C） 式中： C——总成本费用； Cf——固定成本，指在一定的技术水平和生产规模限度内不随产量变动而变动的成本。如固定资产折旧费、管理人员工资等。 Cv——单位变动成本，指在一定的技术水平和生产规模限度内随产量变动而变动的成本。如原材料费、燃料费、生产工人的计件工资等。 半变动成本：随产量变动一般呈阶梯型曲线变化，如运输费、加班工人工资、维修费等。 成本与产量的关系 成本与产量的关系 盈亏平衡点（BEP） 盈亏平衡点（Break Even Point，BEP），销售收入线Ｂ与总成本线Ｃ的交点，即项目盈利与亏损的临界点（不盈不亏的点）。 根据 有 式中：R——项目的利润。 盈亏平衡点分析 设项目设计生产能力为Q0，根据盈亏平衡原理，在盈亏平衡点上，销售收入B与销售成本C相等，即由PQ＝Cf＋CvQ可推导得： 项目盈亏平衡的生产能力利用率 盈亏平衡点产量或销售量，即保本量 盈亏平衡点价格，即保本价格 盈亏平衡点单位变动成本 盈亏平衡点销售收入 盈亏平衡点分析 如果考虑税金因素，设T为单位产品的税金，则各平衡点的计算公式分别为： E*的值越低，项目的抗风险能力越强。一般认为， E* ＜70%时，项目已具备相当的抗风险能力。 盈亏平衡点分析 为了说明经营风险性大小，引入经营安全率（S*） 　　　一般认为，S*＞30%企业经营较安全，即Q*≤70%（正常年份销售量）时风险性较小，经营安全。 盈亏平衡点越低，表明项目适应市场变化的能力越大，即抗风险能力越强。 即盈亏平衡点产量越高、盈亏平衡点销售收入越高、盈亏平衡点生产能力利用率越高、盈亏平衡点价格越高和单位产品变动成本越低，项目的风险就越大，安全度越低； 反之，则项目安全度越大，项目盈利能力越强，项目承受风险的能力也就越强。 经营风险 成本结构与经营风险 假设某产品销售曲线B，生产方案有两种，其成本曲线分别为C1、C2。如图所示： 成本结构：Cf1＜Cf2，Cv1＞Cv2 当实际产量Q1 ＜ Q*时，方案2亏损较大； 而当实际产量Q2 ＞ Q*时，方案2盈利较多。 即方案2盈亏额（经营风险）较大。 由于成本结构的差异（固定成本占总成本的比例不同）引起的风险上的差异，换句话说，固定成本的存在扩大了项目的经营风险，固定成本占总成本比例越大，盈利额的波动越强。 ——经营杠杆效用（Operating Leverage） 非线性盈亏平衡分析 现实中，因为市场和生产的情况较为复杂，Q、P、R、C之间并非一直呈线性关系。这时，成本函数和收入函数就有可能是非线性的。 如图所示，非线性盈亏平衡分析 的盈亏平衡点会出现几个。 一般称最后出现的盈亏平衡 点为盈利限制点。 （1）当 时， 项目才能盈利； （2）最大盈利产量为 QRmax，由对利润函数 求偏导数而得。 独立方案的线性盈亏平衡分析 【例 5.1】某项目设计生产能力为年产某型飞机整体壁板100件，每件售价6万元，固定成本总额为80万元，单位产品变动成本为每件4万元，销售税金为每件1000元。公司