人民币汇率变动对中美中欧及中日贸易的影响基于引力模型的实证研究.pdfVIP

人民币汇率变动对中美 、中欧及中日贸易的影响 ———基于引力模型的实证研究 杨玲玲 摘 　要 :本文采用国际贸易的引力模型就人民币汇率波动对中国与美国、欧元区及 日本的双 边贸易的影响效应进行了实证分析 。结果表明 ,中美 、中欧 、中日双边贸易的主要推动因素是中国 的经济产出总量 ,人民币汇率波动对上述双边贸易存在负效应 ,2005 年 7 月的人民币汇率改革使 中国对外贸易的总量和增长趋势均发生了改变 。 关键词 :引力模型 　汇率波动率 　双边贸易 一 、引言 欧盟成立以及欧元区的建立后 ,作为一个经济整体出现在国际贸易市场中 ,使中国同各国的主要对外 ( ) 贸易关系产生了变化 ,2002 年至 2003 排名前三的贸易伙伴国 或地区 为日本 、美国、欧盟 ,2004 年为欧盟 、 日本 、美国 ,而 自2005 年起调整为欧盟 、美国、日本 , 欧盟超过美国和 日本成为中国第一大贸易伙伴国。 2005 年 7 月 2 1 日,中国人民银行宣布人民币汇率从单一钉住美元的有管理的浮动汇率制度转变为以市场 价格为基础 、参考一篮子货币计价的更为灵活的汇率制度 ,使人民币汇率的浮动区间扩大 ,这又进一步影响 了中国同上述三国的双边贸易量 。2005 年 、2006 年 、2007 年中国同美 、欧 、日三大经济体的贸易总量分别 为 5684 . 63 万美元 、6840 . 48 万美元 、8108. 98 万美元 , 分别 占中国对外贸易总量 的 39 . 97 % 、38 . 85 % 、 37 . 30 % ,从以上数据中足见三大经济体对中国对外贸易的重要性 。 基于上述观察 ,本文试图上述两个方面的现象结合起来 ,对人民币汇率波动与中国同三大经济体的对 外贸易关系进行研究 ,从而考察由人民币汇率制度改革而增强的汇率波动对于中国同美国、欧盟 、日本等主 要发达贸易伙伴的双边贸易有何影响 ,这对于深入研究中国对外贸易的影响因素及其增长方式有积极的实 际意义 。 二 、理论基础 国内外学者对于汇率与国际贸易的关系已从多角度进行过深入研究 ,实证检验结果不尽相同 ,大致可 分为三类 :第一类文献认为汇率波动对于国际贸易存在负效应 ;第二类文献认为汇率波动对国际贸易的促 进作用并不显著 ;第三类文献则认为汇率波动对于国际贸易存在正向作用 。 国外研究大多倾向于得出负效应的结果 。Frankl 和 Wei Shangj in ( 1993) 采用横截面数据证明了汇率 波动对亚洲国家出口显著的负相关性 。Sauer 和 Bohara (200 1) 的研究显示汇率波动对拉美国家的出口有 着较大的负效应 。Ro se (2000) 选取多国样本数据实证后也得出了类似的结论 。Wil son (200 1) 就新加坡 、 马来西亚和韩国的实际汇率波动对其与美国、日本贸易的影响进行了研究 ,得出的结论是“除韩国外 ,汇率 波动对进出口的影响不显著”。而 Mc Kenzie ( 1999) 的研究结果显示汇率波动对进出口影响的系数普遍显 著 ,但符号则正负都有 ,即汇率波动对国际贸易的作用方向并不明显 。支持正效应理论的代表性学者是 Micheal W . Klein 和J ay C. Shambaugh (2006) 。他们从汇率制度入手对固定汇率和贸易之间的关系进行 了实证分析 ,发现固定汇率对基准货币国与盯住国之间的双边贸易会产生重大影响 ,而采用波动性极小的 实际固定汇率制对于国际贸易有促进作用 。 中国国内有关人民币汇率与中国进出口贸易的实证研究则主要是通过进出口数据估算马歇尔 —勒纳 条件是否成立来进行验证的 ,结果也分为三类 : ( ) 第一类结果表明 , 中国的进出口需求价格弹性远小于 1 。厉以宁等 1999 对中国 1970 - 1983 年的数 据分析得出: 中国进出口弹性分别为 0 . 687 1 和 0 . 0506 , 中国进出口商品的需求价格弹性严重不足 , 人民 币汇率贬值将导致出口状况的恶化 。