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2006 私募融资案例：中介公司是如何帮助P2P流媒体公司的首轮融资成功的 2005 年IT领域，风起云涌。上半年，VC高调投资了三个Blog服务商，让“博客”风光了一 把（可惜现在就好景不在了），到了下半年点对点技术（通称“P2P” ）类公司则各领风 骚：先是日本软银（SB Japan ）直接投资酷流（Cool Streaming ），接着红杉（Sequoia ） 和SIG 投资优视网（UUsee），凯雷（Carlyle ）投资Zcom，联想（Legend）投Xplus ， DCM投资BT鼻祖以及Ebay巨额收购Skype。所有这些投资案例有一个共同特点：用户群 （User base）极大，而盈利尚小，商业模式（Business Model）尚不清晰。在波涛汹涌的 投资浪潮中，中介公司也有幸参与其中，帮助一家P2P流媒体公司成功引入境外VC 的投 资，为P2P投资领域增添了一个新的成功案例。 英雄初识 中介公司在VC界人脉极广，很多投资基金投资了中介公司的客户。其中，最知名的就 是 2004 年第一季度，中介公司成功引进包括鼎辉投资在内的 5 家国际基金，投资分众传 媒一千多万美元，迄今该轮投资基金净回报率在 30 倍左右，成为国际ＶＣ投资中国近十 年来最成功的案例之一。ＶＣ对中介公司的Deal Flow较为关注，大家经常聚在一起，对 近期的行业发展及有关项目进行交流。也有一些VC把其投资的项目推荐给中介公司，希望 中介公司能够以专业的服务协助这些公司在资本运作层面跨上新的台阶。 2005 年深秋，我们的老朋友软银基金就带着其所投资的公司，一家P2P Streaming平 台服务提供商——上海聚力传媒技术有限公司（Synacast Media, /）来访。2005 年初，软银中国创业投资有限公司向聚力传媒的 PPLive投入了第一笔种子基金 100 万美元。得到支持后，姚欣的聚力传媒终于成立公司进 驻张江科技园。通过与鸿波网视、优度宽频、九州梦网、新传体育等几十家内 容提供商 的合作，PPLive获取了流畅清晰的播放内容，姚欣称，PPLive网络视频直播平台目前已经 拥有超过 7500 万的用户，其中 30%是海外用 户。 我们董事总经理曾在软银工作多年。两年前我们曾协助分众传媒的第二轮私募募集一 千多万美元，软银基金亦是分众的首轮投资者。软银基金希望中介公司在此项目上也能助 其一臂之力，在我们对自己做了简介后，公司CEO梁先生向我们介绍了公司目前的运作状 况及融资考虑。 据梁先生介绍，2004 年底，PPLive诞生于华中科技大学的学生寝室，姚欣那时还在读 研究生。因当时校园内没有有线电视，而姚欣本身又是个铁杆球迷，有一天他突发奇想， 何不借助互联网和点对点技术开发出一款软件，来实现视频内容的实时传输？于是顺理成 章就有了PPLive这款网络视频软件。该公司是 05 年 4 月才成立的。由于技术上的领先， 一成立，该公司所运营的网站的流量急遽攀升，其软件的下载次数也跻身中国十大共享软 件之列。短短的几个月，该公司规模由起初的 4、5 个人迅速扩张到 50 多人.与其业务发 展如火如荼的局面相比，该公司的资本运作比较欠缺。 听了公司的介绍，我们继续询问了公司创业团队的背景以及他们创立公司的目标和使 命。这也是与VC过招中的必答题。VC投资主要也是投人，即使商业模式再好，没有一个 执行力较强的团队，都只是纸上谈兵。 早在七、八年前，团队核心成员杨先生还在读高中时便结识了工作多年并创立自己公 司的梁先生。梁先生非常器重这位小伙子，看出他虽然身出 80 年代，却野心勃勃，干劲 十足。的确，姚欣少年时便立志做中国的Bill Gates （故给自己取英文名为“Bill Yao” ），希 望有朝一日也能打造自己的商业帝国，用自己的技术改善人们的生活。梁先生则是一位连 续创业者，加入该公司前已经创立了几家公司，其中有一家公司已准备在国内上市。 多年创业经验使得梁先生在投融资领域颇有些人脉关系，同时公司所处领域亦是当前 热点，有不少VC主动联系过该公司。但由于公司在高科技项目融资方面缺乏经验，其融资 自2005 年 6 月份以来一直没有实质性进展。软银基金固然在VC界人脉关系极好，但精力 有限，开展了几个月的融资活动以来，双方的精力都受到很大牵扯。 事实上，在接触该公司前，我们对P2P技术及行业发展已经关注了一段时间。我们认 为这是一项具有颠覆性的技术，而且最能体现互联网的草根特性。P2P的特性在用于流媒 体传输时表现的尤为突出。因此，与梁先生的沟通中，很多要点他一说我们