中投证券-医药行业7月月报：行业成长性向好趋势不改-100701.pdfVIP

行业报告 2010 年 7 月 1 日 医药生物 7 月医药生物行业报告 看好 周锐 S0960207090141 0755 行业成长性向好趋势不改 zhourui@ 余方升 —医药行业 7 月月报 0755 6月以来医药板块出现较大调整。但我们认为医药行业中长期快速成 yufangsheng@ 长的向好趋势不会改变，优质医药股仍然值得配置。 评级调整： 维持 投资要点： 行业政策方面：1.发改委下发《药品价格管理办法（征求意见稿）》。 行业基本资料 其中明确规定鼓励创新淡化单独定价，并对药品流通差价率实现上限 上市公司家数 145 控制；2.卫生部近日发布《关于深化治理医药购销领域商业贿赂的工 总市值（亿元） 8887 作通知》，坚决打击商业贿赂行为；3.北京市新医改方案正式出台， 占A 股比例（% ） 2.01% 两年内医改投入不低于 337 亿； 平均市盈率（倍） 101.42 行业资讯方面：1.1－5月医药行业保持较快增速，部分子行业增速加 行业表现 快；前 5月增速较 1-2月略有放缓，但收入增速仍然达到 27.82%，利 润总额增速达到 38.79%，保持了较快增速。2.医药上市公司中期业绩 （% ） 1M 3M 6M 预增情况良好，华兰、信立泰、康恩贝、白药等个股表现突出；3.阿 医药生物 -15.36 -9.46 -5.12 胶造假事件将加速行业洗牌，东阿阿胶等行业龙头有望获益；4.近期 上证综合指数 -8.61 -22.30 -24.43 手足口病发病率攀升趋势仍将延续，继续关注相关受益个股；5.原料 药方面，VC价格继续回落，VE 和 VA 价格弱势运行； 85% 41640 68% 34700 医药板块 6 月市场行情回顾。6 月以来，受药品降价等政策影响，整 51% 27760 34% 20820 个医药板块出现较大调整，但从今年来看，其整体表现仍明显好于大 17% 0% 13880 盘。近期市场表现突出的个股有以下 4 类：业绩增长情况良好（爱尔 -17% 6940 -34% 0 眼科、云南白药、华兰生物等）、优质次新股（科伦药业、誉衡药业）、 2009/6 2009/10 2010/1 2010/5 主导产品提价（上海莱士、东阿阿胶等）、生物产业规划预期受益个股 成交金额 医药生物 上证综合指数