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机构报告精读
责任编辑：研究所 王芬 2009 年 7 月 21 日
本期目录
公司报告
◆ 中国铅笔 中信建投 李俊松
行业的高景气有望持续到 2015 年前后 …………2
◆ 苏泊尔 申银万国 付娟
折价幅度有望收窄 出口增长好于预期 …………2
◆ 国投中鲁 国金证券 谢刚
下游开始小心试探新榨季苹果汁报价 …………3
◆ 烽火通信 广发证券 亓辰
光纤光缆 光通信系统推动公司业绩较快增长 …………4
◆ 福星股份 国信证券 方焱
业绩略超预期 估值相对低廉 …………4
◆ 福耀玻璃 招商证券 汪刘胜
把握长期投资价值 …………5
◆ 双良股份 安信证券 谭志勇
亮剑中报 …………6
◆ 振华重工 东方证券 周凤武
获得海工设备大额订单 …………6
免责条款详见末页
机构报告精读
公司报告
中国铅笔: 行业的高景气有望持续到 2015 年前后
证券简称：中国铅笔 证券代码：600612 投资评级：买入
昨日收盘价：19.30 元 目标价位：— 研究员：中信建投 李俊松
预测每股收益 09/10/11 年：0.65/0.89/1.22 元 报告日期
投资要点：
1、金银珠宝首饰业高景气有望持续到 2015 年自 2002 年上海黄金交易所成立以来，我
国逐渐对黄金流通市场开放，我国的黄金饰品销售额从 2003 年开始加速上涨，从 02 年到
08 年间的复合增速高达27.9%。基于对我国适婚人口以及人口出生率的分析，以及首饰消费
主力的女性消费近年来崛起，我们认为行业的高景气有望持续到2015 年前后。
2、定价模式变革有望带动行业长远发展。黄金及铂金首饰按重量（克）而不是按件计价，
是国内首饰市场长期以来的惯例。这种由行业协会制定价格，强制会员执行，使得国内的首
饰企业往往只能赚取少量的加工费，并不能获得首饰中应有的文化、艺术价值。近年来我国
部分地区黄金
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