汽车与汽车零部件行业研究报告-看好汽车行业长期发展.pdfVIP

2010 年行业研究报告 汽车与汽车零部件 2010 年 7 月 30 日 —看好行业长期发展 主要数据 投资评级 中性 行业指数 4020.92 上证指数/深圳成指 2648.12/10838.91 投资要点： 公司家数 92 总市值(百万元) 660331.24 流通市值(百万元) 547118.29 ●行业当前运行情况 2010 年 1-6 月我国实现汽车产销分别为 892.73 万辆和 901.62 万辆，同 比增幅分别为 48.84%和 47.67% 。由于 2009 年汽车销售的逐月火爆， 2009 年几乎没有出现过环比下降的情形，我们不排除 2010 下半年有个 52 周行情图 别月份出现销量同比零增长甚至负增长的可能。但是我们仍然认为，我国 汽车行业比较健康，全年实现年初预计 20%的增幅目标可能性非常大。 2009-7-30～2010-7-30 5916 4930 3944 ●行业长期发展的驱动因素 2958 虽然 2010 年以来，我国汽车销量累计同比增幅不断下降，我们认为，这 1972 986 是行业发展的理性回归，长期看，我国汽车行业仍然会健康发展。理由是： 0 09-7 09-10 10-1 10-4 刺激汽车消费的政策将长期执行；经济增长为汽车产业提供动力；我国进 汽车与汽车零部件 入居民消费汽车时代驱动乘用车需求；城市化进程驱动商用车需求。 上证综指 ●维持行业“中性”的投资评级 汽车行业周期性强，汽车行业股票周期性更强，2010 年已步入增幅的下 行区间。2010 年初的乐观情绪导致各整车厂家排产计划的增幅较高，累 计同比增幅的持续下降将会导致产能利用率的下降。根据季节性因素判 相关研究报