Fama_French三因素模型在上海股票市场实证检验_耿军会.pdfVIP

金融教学与研究 2014 年第 1 期（总第 153 期） Fama-French三因素模型在上海股票市场的实证检验 耿军会，张珺涵 （河北金融学院，河北保定 071051） 摘 要：利用上海交易所2006年 1月至2013年3 月的A股股票的月数据进行的 实证检验证 明，在我 国基本 实现全流通 的情况下，Fama-French三 因素模型在我 国股票市场基本成立，风险 因素和规模 因素都是影响股票收益的重要因素 ， 但是价值 因素对股票收益率的解释较差 ，在对我 国金融资产定价时需要做 出适 当的修正。 关 键 词：三因素模型；规模效应；价值溢价效应 中图分类号：F830.91 文献标识码：A 文章编号：1006－3544 （2014）0 1－0048－03 股票收益率的波动，他们提出一个包括市场资产组 一、引言 合、公