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第一节 利息 一、利息 利息是借款人付给贷款人的报酬。 二、利息的实质 英国古典经济学创始人之一的威廉.配第：利息是资本的生产力。 出租土地能够收取地租，出租货币就能收取利息。利息是暂时放弃货币的所有权而获得的报酬。土地、劳动、资本在生产过程中各有作用，都应得到相应的回报。 亚当.斯密 和马克思 ：利息是利润的一部分，是剩余价值的转化形式 。 西尼尔 （Nassau William Senior,1790-1864 ，英国人）：利息是忍欲的报酬。资本源于储蓄，储蓄源于“节欲”。工资是工人放弃自己的安乐和休息做出牺牲的回报，利息是资本家牺牲自己的当期消费享乐来增加资本的回报。 第二节 利率及影响利率的因素 一、利率及利息的计算 （一）利率即利息率，利息额/本金。 （二）利息的计算 现值与终值：本金-----现值 ，本利和------终值。 1）面值100元的票据，离到期日还有1年，若持票人申请贴现，可得到现值90元， 则贴现率=10/90=11.11%。（关键是分母部分必须是现值概念不是终值概念，要与分子部分同口径） 2）面值110元的票据，离到期日还有1年，若持票人申请贴现，可得到现值100元， 则贴现率=10/100=11.11%。 3）某人向银行申请贷款100元----本金-----现值，利率10%，一年后本利和总共付给银行100+10=110元-----终值 单利与复利 I为利息额 P为本金 r为名义利率 n为借贷期限 S为本息和 单利计算：I=P﹡r﹡n S=P(1+ r﹡n) 一笔100元存款，10%年利率，两年后本息和=100+100﹡10%﹡2=120元 复利计算： S＝P（1＋r）^n 一笔100元存款，10%年利率，两年后本息和=100(1+10%)^2=121元 二、影响利率的因素 1、资本边际效率→利率。既然利息是平均利润的一部分，利润本身就成为利息的最高界限。因此，利率总在平均利润率与零之间上下摆动。 2、货币政策→货币供应量→利率。 3、货币需求量（如市场化、货币化程度提升）→利率。 4、国际资本流动（利差、汇率升贬预期）。 三、利率的作用与地位 　　　　　 　　　　 1、利率是微观经济活动的调节器，起到有效配置资源的作用（利率弹性---储蓄利率弹性、投资利率弹性） 2、利率是连接宏观和微观的纽带（货币政策传导路径，利率是重要的货币政策工具） 3、利率是衡量经济态势的最佳指标（利率走向说明经济走势） 第三节 利率的种类 一、名义利率与实际利率 名义利率是不考虑物件上涨对利息收入的影响时的利率。在借贷关系中，债权人要承担回收本息的信用与市场风险和本息的购买力风险，即由于通货膨胀而使债权人的真实收益下降的风险。 实际利率是剔除物价水平上升后的真实利率。 实际利率r=名义利率i-通货膨胀率p r=i-p（只考虑本金免遭通胀侵蚀） 若名义利率为15%，通货膨胀率为10%，真实利率=15%-10%=5% 若考虑本金和利息两者都免遭通货膨胀的侵蚀，名义利率和实际利率的换算过程： Sn=按名义利率计息的本息和 Sr=按实际利率计息的本息和 A为本金 Sn=A(1+i) Sr=A(1+r) Sn=Sr(1+P) A(1+i)= A(1+r)(1+P) 1+i=(1+r)(1+P)=1+r+P+rP i=r+ rP+P r=(i-P)/(1+P) 若名义利率为15%，通货膨胀率为10%，真实利率=（15%-10%）/(1+10%)=4.55% /story/001043698 港交所（Hong Kong Exchanges Clearing）是全球市值最高的交易所 ，其核心业务首次公开发行和股票交易。在主要从事股票和金融期货业务多年之后 ， 现进入大宗商品领域，计划推出人民币计价的金属、农产品及其他大宗商品衍生产品（其中农产品包括咖啡、可可和糖），以利用中国内地对大宗商品风险管理的需求 。港交所本周表示将推出以人民币计价的黄金等贵金属期货合约，还准备推出以人民币计价的铜等基础金属期货合约，以及“能源、农产品和大宗商品指数的期货合约” 。 二、基准利率 基准利率是众多利率中起决定作用的关键利率。基准利率一般为西方国家中央银行的再贴现率（中央银行通过贴现窗口购买商业银行申请贴现的商业票据时的折扣率，央行收取的利息/票面到期价值总额）。 英国的基准利率是短期国债回购利率。英国金融市场上国债交易量很大，英国的金融机构也形成了以国债回购作为短期资金头寸调节的主要手段。 美国为联邦基金利率。联邦基金市场是美国商业