期货及其作为风险管理工具的应用.pptVIP

买入保值：套期保值在财务上应合并报表计算 企业买入保值，买入保值后，若铜价下跌，期货虽有亏损，但享受铜价现货价格下跌的好处。假设2011年11月24日做买入保值300吨，一个月后买入现货，此时铜期现价格下跌。 资产类别：风险资产和避险资产 风险资产：股市、商品（房地产） 和风险货币（澳元、欧元、新元等） 避险资产：债券、现金 美林时钟：资本流动的逻辑 根据经济周期所处的不同阶段配置资产 基钦周期 股票和商品在经济周期不同阶段的表现差异：经济复苏阶段 经济复苏阶段（2009年1月-2009年8月）资产表现：股票表现远好于商品；该阶段投资者应进行股票投资； 经济复苏阶段的特征：经济高增长，低通胀 股票和商品在经济周期不同阶段的表现差异：经济从过热走向滞涨 经济从繁荣到滞涨（2009年8月-2011年8月）资产表现：商品表现远好于股票； 经济在该阶段的特征：经济低增长，高通胀 股票和商品在经济周期不同阶段的表现差异：经济从滞涨走向下行（衰退） 经济下行阶段（2011年9月-2012年9月）资产表现：商品和股票齐跌，投资者在该阶段应持有债券或现金； 经济下行阶段的特征：经济下行，通胀下行 美林时钟：为市场印证了的规律 当前经济面临通胀下行，经济下行的“戴维斯双杀”局面 经济先行指标下行，经济增速下滑 铜显性库存和隐形库存高企，为铜市场带来极大压力 固定资产（基建和房