赤字与国债.ppt

第十九章 赤字与国债 [本章要点]本章主要介绍国债的理论和实践。政府预算出现赤字就要通过国债的方式来筹措资金。国债的规模如何确定，如何提高国债的使用效率，以及怎样利用国债来调节经济等问题是必须研究的。 第一节 国债概述 一、国债含义 国债是中央政府为了弥补预算赤字借入的收入。根据我国的法律，只有中央政府具有预算赤字和举债的权力；地方政府的预算必须平衡，因此无权举债。 国债券是以信用为基础的，并约定（注明）借款的金额、归还的期限和支付的利息，在公开市场上出售。 二、国债分类 1、内债和外债 2、短期国债、中期国债和长期国债 （ 1年；1-15年，15年以上） 三、国债结构 国债结构是指各种国债的组成，即国债总量中内债、外债，以及其中短期国债、中期国债和长期国债之间的比例关系。国债结构决定了政府债务总量和当年还本付息的总量，实际上也就决定了政府利用债务投资的规模。 第二节 国债理论 一、国债与预算赤字 预算赤字是导致国债的直接原因 预算赤字 = 预算支出 － 税收收入 二、预算赤字有害还是无害 1、预算赤字有害的观点 （1）滞胀是推行赤字预算的直接结果。 （2）预算赤字给后代人造成负担，因此，无论在经济上还是在道德上都是不可取的。 2、预算赤字无害的观点 凯恩斯认为，在经济萧条的时候，市场机制自身不可能使经济复苏，而只可能在越来越低的产量水平上获得均衡。在这种情况下预算赤字可以协助市场机制恢复到充分就业的水平。因此，预算赤字不仅无害而且有利，是必不可少的政策工具。无害论者也认为，要使预算赤字发挥好的作用，关键是政府的投资项目。如果政府的预算赤字只是增加了政府的经常支出，那么肯定会给后代人造成负担，因此是不可取的。如果政府投资拉动了有效需求，那么就会促进经济增长。因此后代人支付的税收实际上是由上代人的负债投资产生的，因此是给下代人造福而不是增加负担。 三、国债规模 1、测量国债规模的指标 （1）《马约》警戒线。赤字率和债务率。前者是指预算赤字占同期国内生产总值的比例；后者是指国债存量占同期国内生产总值的比例。并在此基础上提出警戒线，即赤字和债务的最大规模，前者不超过3%；后者不超过60%。这就是说，在警戒线内的国债规模是安全的，超过则有风险。 （2）其他指标。其他测量国债规模的指标有：国债依存度、国债偿债率等。 2、我国影响国债规模的因素 （1）政府预算外制度。我国预算收入占GDP的比例目前在20%左右，预算外收支估计不会小于10%，两者合计超过30%。这表明政府干预的力度已经很大，从一个侧面反映了国债的空间是有限的。 （2）或然债务。 （3）银行储蓄存款余额。从我国的银行储蓄存款余额来推断居民的应债能力 第三节 国债的发行和偿还 1.国债发行的原则 （1）经济建设原则。 （2）规模适度原则。 （3）经济方法和政治方法相结合的原则。 （4）简便原则。 二、国债偿还 （1）市场购销法。 （2）按次偿还法 （3）一次偿还法。 第四节 国债市场 国债市场可分国债发行市场和国债流通市场两类。 国债发行市场是指国债发行的交易场所，又称国债一级市场或初级市场。国债发行的交易通常在政府与证券承销机构，如商业银行、金融机构和证券经纪人之间进行。 国债流通市场，又称国债二级市场，是指国债券交易的场所 * *