我国开放式基金绩效的实证分析.pdfVIP

摘要 摘要 我国证券投资基金从成立那天开始，就以“专家理财、组合投资、分散风险、 稳定市场”的形象出现，吸引着广大投资者的目光。随着基金运作时间的增长和 数量的增多，基金在治理结构和投资组合的管理上出现的问题也是日益增多，基 金是否起到了它所宣称的作用也是倍受质疑。面临着中国证券市场的迅速发展和 以开放式基金为代表的机构投资者规模日益扩大，对基金绩效进行合理和科学的 评议，正日益显现其重要性。 本文作者将以我国开放式基金的绩效作为研究中心，从基金评价的研究理论 出发，讨论评价从理论基础上发展起来的各种具体的研究方法，并最后应用这些 理论和具体方法对我国开放式基金的绩效进行实证分析。 本文可以分为以下几个部分： 第一部分介绍开放式基金绩效评价的含义和重要显示意义，对本文的研究内 容进行界定，说明研究方法，并对文章的框架和结构作出概括。 第二部分将讨论开放式基金的概念、分类、特点及风险，和国内外开放式基 金的发展概况。通过这部分的介绍，将勾勒出开放式基金的概貌。 第三部分为基金评价指标的理论基础。首先将对有效市场假说、投资组合理 论和资本资产定价理论进行较为详尽的介绍，探讨三大理论基础与基金表现的内 在联系，从理论上分析基金绩效评价的必要性，评价指标的选择原则以及评价方 法的理论基础。 第四部分对我国开放式基金进行了实证研究。这部分将应用数理经济学的分 析评价方法，从我国开放式基金的累积净值收益率以及风险调整收益指标等几个 方面分析我国开放式基金的绩效。 第五部分在实证分析的结果之上，提出一些可行性建议。 关键词：开放式基金；绩效分析；择时、择股能力；持续性 I Abstract Abstract The security market of China have got great development in the past years, it has gradually grown into maturation from infantilism. It is concluded that the security market in China, because it plays a key role stabilizing the security market, enlarging the investment room, improving the investor’s structure, and promoting the activity of the market. Therefore, more and more experts pay attention to the operation and characteristic of the funds, trying to learn the performance evaluation of funds and the infection factors. Furthermore, the funds investors need to know that whether the funds achieve their goal through evaluate funds’ performance and the manager’s investment skills. The funds management companies need the evaluation to find problems and improve their operation. The superintendent also needs the evaluation