供需平衡原理与新股发行决策_兼论不同市场条件下的IPO发行博弈(论文资料).pdfVIP

　第 26 卷第 4 期 统计研究 Vol . 26 , No4 2009 年 4 月 Statistical Research Apr . 2009 　 供需平衡原理与新股发行决策 ———兼论不同市场条件下的 IPO 发行博弈 苏为华 　沈锡飞 　　内容提要 :我国证券市场经过近 20 年的发展 ,形成了相当的规模 ,两市 A 股上市公司数量突破 1500 家 ,质量也 有了很大的提高 ,取得了世人瞩目的成就 。然而 ,中国股市始终存在大起大落的波动 ,研究企业首次公开发行并上 ( ) 市 initial public offerings , 以下简称 IPO 融资动机 ,对正确认识 IPO 市场 ,促进我国股市长期健康发展有着重要的意 义 。本文通过西方经济理论中的供需平衡原理研究了新股发行决策 ,并对不同市场行情下企业 IPO 进行了供需博 弈的分析 。 关键词 :IPO ;供需平衡 ;发行决策 ;博弈 ( ) 中图分类号 :C812 　　　文献标识码 :A 　　　文章编号 :1002 - 4565 2009 04 - 0068 - 05 SupplyDemand Balance Principle and Ne w Shares Issuing Decision ———Also on IPO Game in Different Market Conditions Su Weihua Shen Xifei Abstract :ABSTRACT :After nearly 20 years of development , China ’s securities market has formed a considerable scale . Now in both Shanghai and Shenzhen Stock Exchanges , there are above 1500 listed companies and these companies have been greatly improved. Because Chinese stock market always shows erratic up and downs , research on financing motive of IPO (initial public offerings) is of great significance . This paper studies new shares issuing decisionmaking through supplydemand balance principle , and do some analysis on IPO game in different market conditions. Key words :IPO ; Supplydemand balance ; Issuing Decision ; Game 高点相比,下跌幅度均超过 60 % 以上 。2005 年到现 　　一 、研究背景 多年来中国经济保持了两位数以上的快速增 在 ,