国都证券-110615-磁性材料行业专题报告-期“软”盼“硬”,强者更强.docVIP

[table_main] 行业专题 [table_reportdate] 有色金属 2011年06月15日 行业研究 行业专题 投资评级：短期_推荐，长期_A 软磁高端材料爆发式增长，永磁仍具成长潜力。受益于3G设备、信息网络建设、高清显示设备市场需求的迅速扩大，软磁行业高端材料业务规模在1～2年内有望迎来爆发式的增长；永磁材料中低端应用领域逐步萎缩，在一定程度上对行业的高速增长带来负面影响。永磁材料行业的增长点来自于新能源汽车、风力电机、节能设备等新兴产业，在短期内这些下游产业对永磁材料行业的提振作用有限，但在未来3～5年内，随着新兴产业技术逐渐成熟、产业规模逐步扩大，永磁材料行业将迎来又一个春天。 技术领先的软磁龙头将在市场结构化转型中直接受益。消费电子、平板显示器、3G通讯以及互联网的快速发展，使得未来市场对软磁材料的需求持续旺盛；而电子设备的小型化、低噪声、高环保趋势将推动高端软磁材料消费占比快速提升，加速市场结构化转型。另一方面，中低端产品市场萎缩及成本上升，将加大中低端应用领域中小企业的生存压力。在这样的背景下，技术领先、规模较大的软磁龙头企业将依靠渠道优势直接受益于高端软磁材料需求的快速增长，并有机会整合中低端应用领域软磁材料生产商，加速我国软磁材料结构化调整。 永磁行业变数较大，钕铁硼永磁或面临行业整合。稀土价格飞涨使得钕铁硼材料生产企业面临空前的成本压力