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主体长期信用评级报告 江苏宏图高科技股份有限公司 主体长期信用评级报告 评级观点 评级结果： 联合资信评估有限公司（以下称“联合资 主体长期信用等级：AA- 评级展望：正面 信”）对江苏宏图高科技股份有限公司（以下 称“公司”）的评级，考虑了公司作为国内知 评级时间：2012 年 11 月 5 日 名的专业 IT 连锁流通企业，在品牌建设、经 营规模、门店布局、售后服务以及工业制造等 财务数据 方面具备的比较优势。联合资信也关注到，IT 项 目 2009 年 2010 年 2011 年 12 年 9 月 零售行业竞争激烈，利润受上下游双重挤压， 资产总额(亿元) 64.51 94.39 117.21 131.72 公司债务规模持续上升等因素，对公司经营和 所有者权益(亿元) 25.17 43.06 52.90 57.73 信用水平造成的不利影响。 长期债务(亿元) 0.00 0.00 0.00 7.00 公司所处行业发展势头良好，为公司持续 全部债务(亿元) 30.29 41.21 48.43 53.92 营业收入（亿元） 107.52 113.11 134.93 110.62 经营提供了良好的外部环境，公司有望凭借其 利润总额（亿元） 2.70 3.55 3.05 2.43 在品牌建设、经营规模、门店布局方面具备综 EBITDA(亿元) 4.49 5.35 5.14 -- 合优势有所发展；此外，公司逐步涉足金融领 营业利润率（% ） 8.74 8.81 10.19 10.02 域，未来持续注入金融资产，金融资产的相对 净资产收益率(%) 8.26 6.16 4.17 -- 较高收益，有利于公司获得良好的盈利水平。 资产负债率(%) 60.99 54.38 54.87 56.17 联合资信对公司的评级展望为正面。 全部债务资本化比率(%) 54.62 48.90 47.64 48.29 流动比率(%) 156.69 171.42 161.89 166.81 全部债务/EBITDA(倍) 6.75 7.71 9.37 -- 优势 EBITDA 利息倍数(倍) 3.92 4.36 3.41 -- 1．IT 行业发展势头良好，居民收入水平的提 注：公司存续期内中期票据列入其他流动负债科目，在计算相关 指标时已调整；公司 2012 年三季度财务数据未经审计。 高使得各种电子消费类产品保持了巨大的 消费潜力，为公司持续经营提供了良好的 分析师 外部环境。 高利鹏 孙恩哲 2 ．公司是国内最早从事 IT 连锁的企业，在品 lianhe@ 牌建设、经营规模、门店布局方面具备综