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三板市场回顾与展望 　　一、问题的提出 　　以1991年底成立的上交所、1992年初成立的深交所为标志，迄今中国证券业已走过了十年历程。十年来，中国证券市场从无到有，上市公司从少到多，已发展了1200家上市公司，成功地为国民经济及其发展筹得近万亿资金，上市公司总股本达5000多亿股，股票市值高达40000多亿，占GDP比重近50%.尽管与发达国家相比，我们还有较大差距，但就资本市场的发展速度而言，世界主要证券交易所上市公司达到1000家所用时间，伦敦交易所用了190年，纽约交易所用了165年，东京交易所用了98年，而我国的深沪交易所只用了不到10年，其发展速度超过了世界上任何一个国家，堪称资本市场的奇迹。 　　综上所述，如果说中国证券市场发展的第一个十年以追求规模和总量为特征，遗留了若干问题的话，那么第二个十年必然要从解决这些遗留问题出发，在规模的基础上完成规范，在总量的基础上进行结构调整。 　　结构调整主要包括两大内容：其一，股本结构的调整和规范问题，主要是指以国家股、法人股为主的非流通股如何尽快实现可流通。其二，中国股市组织和布局结构的调整，培育以交易所和场外交易相结合的资本市场结构，大力发展和完善多元化、多层次化的资本市场体系。 　　目前我国的资本市场是典型的新兴资本市场，转轨特征明显，一是对用计划手段配置资源的惯性依赖性强，喜欢政策导市；二是盲目全盘照抄西方