共同治理模式下商业银行公司治理――一个博弈论视角.pdfVIP

尊岳论丝 V01．29No．3 Yue fMay．，2008 2008年5月(第29秽第3期)(DongTribune) 共同治理模式下的商业 银行公司治理 ——一个博弈论的视角 孔 建 (山东大学经济学院，济南250100) 【摘要]众多的研究成果对商业银行应采取利益相关者的共同治理模式达成了共识认为，由于银行公司的独 特特征及其在经济系统中所承担的重要作用，银行公司的利益相关者均应参加公司的治理过程以避免大股东对小 股东的剥夺。但本文通过一个完全信息的两阶段动态博弈模型考察了利益相关者共同治理模式下商业银行的公 司治理绩效问题。分析的结果显示，如果银行小储蓄者在银行公司治理安排中获取更大权力的话，那么将导致商 业银行公司的治理绩效以及银行公司竞争力的下降，产生这一问题的原因在于小储蓄者所承担的风险与获得的收 益之间的不匹配，这一点在以往的分析中并没有为其他研究者所关注。作为分析的一个结果，本文认为由代表小 储蓄者利益的公共机构参与商业银行公司治理过程才是一个可行的制度安排。 [关键词]利益相关者；共同治理；治理绩效 [中图分类号]F830．49 [文献标识码】A [文章编号】1003—8353(2008)03—0083—06 由此引发的巨大金融风险会严重威胁社会经济生活的各个 一、导言 方面，所以商业银行的公司治理应更多地考虑利益相关者的 公司治理安排最终体现为公司治理模式的选择问题，在 利益。正如巴塞尔委员会所言，银行业的公司治理应解决以 下问题：确立明确的银行目标，确保每天正常的业务运转，充 公司治理模式这个问题上，存在两种不同的理论流派：一种 分考虑利益相关者的利益，在司法与监管体系下确保银行安 是传统的股东至上理论逻辑下的单边治理模式，主张企业所 全、稳健地运行以及确保储户的利益。 有权由股东单方面拥有，股东是公司的惟一所有者，企业经 对于两种不同的公司治理模式来说，虽然诸多的研究者 营的目的是实现股东利益最大化；另一种是20世纪90年代 都强调了利益相关者共同治理原则否定的只是一味单纯强 以来迅速发展起来的利益相关者理论逻辑下的共同治理模 调股东利益的股东至上主义，并不否定股东在顾及其他利益 式，主张企业所有权由股东、债权人、供应商、雇员、消费者、 相关者合法权益的基础上对自身利益最大化的追求，它所体 政府和社区等利益相关者共同分享，企业经营的目的是实现 现的就是各方追求各自利益而形成的一种合作均衡。但在 相关者利益最大化。 实践中，这种治理模式却遇到了操作上的障碍，我们也很少 对于银行公司来说，由于其区别于一般公司的独特特征 能够发现符合利益相关者共同治理模式的安排。与以往在 以及银行公司经营失败对国民经济造成的重大影响，因此许 公司治理领域实践往往先于理论的进展不同，利益相关者共 多研究者都强调银行公司应采取利益相关者共同治理的公 同治理的理论似乎走到了实践的前面。那么，利益相关者共 司治理模式。例如李维安、曹廷求(2003)明确地表示，如果同治理