我国企业年金资产负债管理策略的研究.pdf

摘要 发展企业年金给我国的寿险公司提供了良好机遇、拓展业务及扩充可利用 资金，寿险公司多年的团险业务则是经营企业年金的基础，只是我们不能仅单 纯地关注经营，保证经营状况的稳定更是必需的。随着企业年金基金规模的逐 渐扩大，寿险公司的偿付能力必定受到考验，为了更好地控制风险、保证偿付 能力，维持公司照好的营运状况，企业年金运营的资产负债管理应被给予充分 重视，因为，有效地实施资产负债管理是关键。 我国保险业由于起步晚，且受各方面条件限制，资产负债管理的理念在寿 险公司也仅仅剐开始，更不用谈对企业年金运营的资产负债管理。但这并不表 示它不会开始并发展，我们应以辩证发展的眼光看待问题，所以选择此课题进 行研究分析，希望能有一些贡献。 本文是针对我国寿险公司企业年金运营的资产负债管理进行初探研究。全 文共分五章： 第一章“企业年金的基本理论分析”包括四部分内容：第一节开宗明义地 定义了企业年金的概念、特征、以及其功能和分类。第二节就企业年金的三种 筹资模式：现收现付模式、完全基金模式和部分积累模式进行了分析，给出了 相应精算模型，并对他们进行了比较。第三节对企业年金的计划缴费模式从精 算的角度进行了分析，同时比较了DC计划和DB计划的利弊。第四节对我国 企业年金的现状做了介绍。 第二章“资产负债管理技术概述”是对资产负债管理这一技术做了介绍。 第一节给出了资产负债管理的概念。第二节分析了资产负债管理的三个主要的 目标即确保偿付能力、风险管理和满足政府监管的要求。第三节阐述了寿险公 司资产负债管理的一般理论与业绩测量的技术方法，这为企业年金有效地实施 资产负债管理提供了可能性和现实基础。 第三章“企业年金的资产负债管理”。第一节主要结合寿险公司实际问题 论证了进行资产负债管理的原因与必要。第二节介绍了当前寿险公司企业年金 运用的资产负债管理检测的五种方法，分别是弹性检测、现金流检测、动态偿 l 摘要 付能力检测、风险资本法和财务状况报告。 第四章“我国寿险公司企业年金资产负债管理的构想”是全文的重点，也 是笔者研究思想的体现。第一节阐述了以产品的角度来看待投资的这一构思， 引出了我国企业年金应采取的投资思路和投资策略一根据产品选择投资方式。 第二节则具体的说明了如何通过运用免疫技术使企业年金资产负债管理得以有 效的实旋，包括利率不敏感型和利率敏感型。第三节是在结合第三章的基础上， 针对ALM技术在寿险业的运用，本文根据我国寿险业发展的特点以及现实状 况对各种技术，包括弹性检测、现金流检测、动态偿付能力检测、风险资本法 以及财务状况报告逐一进行分析。针对我国寿险业发展的现状，提出弹性检测、 现金流检测和财务状况报告是当前我国寿险业可以适用的ALM技术。 第五章“我国企业年金资产负债管理运用的前景展望”讨论了AIM在我 国寿险业中运用的前景问题，分析了我国的寿险公司应该从管理层面和技术层 织的融会、建立良好的组织沟通渠道以及加强各个环节的管理；从技术层面来 看，包括ALM技术本身的运用、风险分析的方法的完善、提高资产管理能力 和软件系统的进一步开发。 关键词：企业年金， 资产负债管理， 现金流匹配， 免疫理论 II ABSTRACT todomesticlife goodopportunities Developingoccupationalpensionprovides insurance thebusinessand thefundsthatcouldbemade companiesexpand enlarge useof．On isessentialforthelifeinsurance to more theother