Chinese_120814VolatilityTime _ High IV_MSTR_141208R3F.pdfVIP

量化交易厅 Earnings | Growth vs. Value Aer comparing opon premium in dividend paying stocks to growth stocks, we were able to quanfy the difference of the ATM straddle price as a percentage of the underlying.* *See What Else You Got “Premium: Growth and Yield” 12/9/14 1 of 10 | 波动性和时间 ⾼隐含波动率 我们最近研究了，当隐含波动率较低时，如何通过延⻓期权持续 期在卖出期权溢价的策略中获利。 100 35 我们⽐较了期权持续期（ 天）和短线持续期（ 天）的卖出勒 35 式组合策略；其中 天持续期策略，在同⼀期间交易了三次来⽐ 100 较 天的交易。 IWM 2000 我们研究了在过去五年低隐含波动率的期间， （罗素 指 SPY 500 ETF 数）和 （标普 ）的表现。以下是研究结果： 1 of 9 投资组合 ⻓线⼀个标准差 短线⼀个标准差 勒式组合 勒式组合 盈/亏 $3,406 $1,540 盈利次数 23/28 64/84 盈利百分比 82% 76% 100 1 3 每 天交易量 平均持续期 108 34 *来⾃市场测量: 11/4/14 波动性和时间 勒式组合：买⼊⼀份认购股权的同时也买⼊⼀份认沽期权， 两者的到期⽇相同但⾏权价不同。 2 of 9 | 波动性和时间 ⾼隐含波动性 我们知道当隐含波动性较低时，延⻓期权持续 期对卖出溢价策略有好处，今天我们来研究另 ⼀⽅⾯。 当隐含波动率⾼时，我们能否缩短持有期？