论国际信用评级机构的治理及其问责机制.pdf

目 录 摘 要 I Abstract．．．．．…．．．………．．．…．．…．．．．．．…………．……．……．．…．……．．．．．．．………．．……．…．…………．．1．】口【 弓l√- 言．．．…．…．．……．．．…………．．……………．…．……．．…．……………………………………………．1口 ·¨Ⅲ¨Ⅲ·mⅢ···…Ⅲ……··…m…Ⅲ．．．¨¨·Ⅲm·¨Ⅲ…Ⅲm川Ⅲ…mⅢ…ⅢⅢ…………ⅢⅢ- 一、国际信用评级机构问责机制存在的问题………………………………………………．．3 (一国际信用评级机构的市场格局……………………………………………3 (二)国际信用评级机构及评级报告的法律性质………………………………4 (三)国际信用评级制度的现存问题……………………………………………6 (四)评级机构问责机制不健全的后果………………………………………。10 二、．国际信用评级机构的内部管理制度…………………………………………………．13 (一)义务主体……………．j：…：…………………………………………………13 (二)义务内容……………………………………………………………………．13 (三)回避制度…………………………………………………………………．．17 三、国际信用评级机构的外部监督机制……………………………………………………．．20 (一)国际信用评级机构认证制度……………………………………………．．20 (二)国际组织监管规则………………………………………………………。25 四、国际信用评级机构的责任追究…………………………………………………………．．29 (一)国内追诉机制………………………………………………………………29 (二)国际救济措施……………………………………………………………。33 结 论．．………………………………………………………．．．…………………………．．……………．．36 参考文献…………………。 致 谢………………………………………………………………………………………………………42 攻读硕士学位期间发表的学术论文目录………………………………………………………．．43 摘 要 一场次贷危机使信用评级机构名誉扫地，如今欧洲深陷主权债务危机，其 导火索也因美国三大信用评级机构相继调低希腊的主权信用评级。信用评级枧 构是一个将资本与社会信用相挂钩的社会服务机构，作为一个第三方组织，其 具有独立性、客观性、专门性；信用评级结果具有外观性、公共产品的特性。 信用评级机构除了涉及资本证券评级、借贷企业评级、相关金融机构评级、资 产证券化评级等业务外，还对国家的还贷能力及愿望打分。综上可以得出信用 评级机构对维护国家金融安全具有重要作用，它的权威性直接体现了一国的金 融话语权，进而影响着一国的综合国力和国际竞争力。而且在它发挥强大功能 的同时也存有潜在风险性。因此研究该机构的法律性质及其权责具有积极的现 实指导意义，各国都在加紧完善和构建属于自己的信用评级体系。 目前国际信用评级机构的问责机制存在诸多问题。美国三大评级机构(穆 迪、标准普尔、惠誉)占据世界市场的绝对垄断地位；人们对于评级机构及其 评级报告的法律性质定位不清；评级标准不统一、监管不力、救济难等等，这 使得信用评级获取了高额的垄断利润；评级机构与评级对象之间存在激烈的利 益冲突；评级机构权重责轻、评级结果有失公允，评级预警功能完全丧失，评 级机构的声誉收到严重打击。据此，要想扭转局面，重塑信用评级机构的公信 力，匡正其功能价值必须从内部和外部两个方面予以改革和完善。此举也将为 我国信用评级业的发展扫清制度障碍。 在内部方面首先应当明确信用评级机构及其评级报告的法律属性，在此基 础上合理规范其权利与义务。这一点普遍并无异议，而对于究竟应如何界定尚 存争议。但不可否认，在其义务内容中尤为重要的便是专家义务及信息披露义 务的制定与履行。这一方面关系到评级公司的声誉与信誉：另一方面也关系到 评级报告的权威性和可信赖性。与此同时，还应在评级机构和受评对象、评级 分析师和评级销售者之间建立回避制度，以进一步防范利益冲突、扩大透明度。 在建立健全信用评级机构的外部监督机制方面，要从市场准入、注册登记、 监督检查等三个环节对信用评级机构的资质和业务