农业产业化投资基金的研究.pdf

内容摘要 尽管农业产业化经营在我国取得了长足发展，但与发达国家的农 业产业化经营相比，还有不小的差距：例如龙头企业的规模和实力较 弱，在我国4．2万家农业产业化龙头企业中，销售收入在500万元以 下的占43％，4．2万家龙头企业年销售收入总额还不及世界两大农产 品加工企业菲利普一莫里斯公司和雀巢公司的年销售收入之和。从整 体上看我国农业产业化龙头企业规模较小、竞争力不强，发展后劲不 足。其结果是农业产业化龙头企业的带动力有限、辐射面积较小，不 能充分地发挥农业产业化经营的“火车头”的作用。目前我国还有 70％的农户尚未参与农业产业化经营，农业产业化经营的潜力远没有 被挖掘出来。造成龙头企业的实力不强，竞争力较弱的一个重要原因 就是龙头企业，特别是中小龙头企业资金的匮乏。虽然政府通过政策 推动、协调服务、资金支持、以及信贷支持等手段对龙头企业进行扶 持，但由于财政资金的限制，通常只能有选择地、有针对性地对重点 龙头企业进行扶持，而一般的中小龙头企业，即使具有增长潜力的创 新型中小龙头企业也难以受到政府的“恩泽”。加之，银行部门基于 自身的利益，对龙头企业，尤其是中小龙头企业有一种“理性歧视”， 进一步加大了龙头企业从外部获取资金的难度。 本文所研究的农业产业化投资基金就是为龙头企业，特别是具有 增长潜力的创新型中小龙头企业提高资金支持的一种投融资制度。它 主要运用投资基金这一现代投资工具，通过向全社会中小投资者和机 构投资者发行股票或受益证券，汇集个人投资者和机构投资者的资 金，以非公开流通的股权投资方式直接投资于具有～定发展潜力而又 缺乏资金的龙头企业，并通过资本经营和增值服务对受资企业加以培 育和辅导，使之相对成熟和强壮，以实现资产的保值增值与回收，根 据“风险共担、利益共享”的原则为投资者谋取尽可能大的投资收益， 进而达到促进农业产业化发展的目的。政府可以拿出少量资金，甚至 并／ij比目前支持龙头企业更多的资金，作为启动资金发起设立农业产 业化投资基金，可以吸引大量的社会资本投资龙头企业。从这一角度 来说，农业产业化投资基金是政府扶持龙头企业的一种方式、一种手 段，它不同于政策推动、协调服务、资金支持、信贷支持等传统扶持 方式，是扶持方式的一种创新。同时，农业产业化投资基金也是产业 投资基金与农业产业化经营相融合的一种制度创新。由于目前对于农 业产业化投资基金的研究并不多见，就是已有的研究也是不够深入、 不够系统，因此本文对于农业产业化投资基金的探讨不仅具有一定的 现实意义，而且还具有较强的理论意义。 本文试图在已有学者研究的基础上，借助于经济学、投融资等相 关理论的支撑，重点围绕着农业产业化投资基金的内涵、生成、可行 性、运行机制，以及政府在农业产业化投资基金中的作用等方面进行 了深入、系统的探讨。其目的主要在于为以后进一步研究提供一定启 示，同时为解决我国龙头企业，特别是中小龙头企业的融资难题提供 一种思路。 全文共分为六章。第一章的主要目的就是探讨农业产业化投资基 金的内涵，力求对农业产业化投资基金有一个准确的认识。由此本章 分为三个部分，第一部分主要介绍了农业产业化投资基金的概念和它 的本质特征，在此基础上，将农业产业化投资基金与相关的概念进行 了区别，换个角度认识农业产业化投资基金，第三部分阐述了在我国 发展农业产业化投资基金的重要意义。 第二章是用制度经济学的理论来研究农业产业化投资基金的生 成。通过第一章的研究，我国知道农业产业化投资基金实际上是在农 业产业化经营领域中的～种投融资制度创新，创新即意味着是一种新 的制度安排，它必定是一些“先知先觉”的个人、团体或者政府为了 获取在现有制度下所不能获得的潜在收益而发动的新的制度安排。为 了研究农业产业化投资基金的生成机制，首先引入了制度经济学的相 关理论，其次讨论了农业产业化投资基金生成的原因，最后指出农业 产业化投资基金的两种生成方式，即诱致性生成和强制性生成方式。 农业产业化投资基金就是由这两种生成方式相互作用而形成的。 第三章是从农业产业化投资基金的需求主体、供给主体以及宏微 观环境方面出发，指出了我国农业产业化投资基金生成的可行性。从 需求主体来看，我国已具有相当数量的创新型龙头企业、农业高新技 术企业等具有增长潜力的龙头企业，而且乡镇企业的重组也需要农业 产业化投资基金的“关照”；从供给主体来看，有资金实力的公司、 政府部门、富有的个人投资者都是农业产业化投资