产权性质、会计稳健性和财务弹性.pdfVIP

中文摘要 ————————————————————————’——————————————————————————————————————一-一- ：：：：：：=： 重瘗奎堂堡主堂垡笙塞一 摘 要 会计稳健性可以缓解信息不对称引发的代理问题，降低代理成本，提高契约 效率，从而有助于保护债权人的利益。所以，会计稳健性的提高，企业可以更容 易从债权人处获取资金，同时也有利于降低企业资金成本，因此企业的财务弹性 得到提升。但是，会计稳健性所导致的会计信息失真亦不能忽略。企业采用稳健 的会计行为，会使当期利润被低估，进而导致企业净资产被低估，从而企业经济 资产和账面资产之间出现差异，最终导致企业实际融资能力的下降，财务弹性的 降低。基于上述分析，论文研究了会计稳健性对企业财务弹性的正反作用在我国 企业中的综合效应。 本文首先对国内外关于会计稳健性和财务弹性的研究进行了梳理和评述，总 结了会计稳健性的经济学理论基础以及稳健性的现有计量方法。然后，在对会计 稳健性与企业财务弹性之间的关系进行理论分析的基础上，论文以现金持有、投 资．现金流敏感度、现金．现金流敏感度做为财务弹性的代理变量，提出了反映会计 稳健性与企业财务弹性关系的研究假设，并构建了相应的实证检验模型。在此基 础上，论文以2007．2010年沪深两地上市公司为样本，利用其财务数据对研究假设 进行检验。检验结果显示，企业财务报告体现的稳健性程度越高，企业持有现金 的动机越强，同时检验结果显示会计稳健性使企业面临的投资．现金流敏度和现金． 现金流敏感度更明显，从而证明会计稳健性降低了企业的财务弹性。论文进一步 考虑产权性质的影响，把样本分为国有产权企业和非国有产权企业两组样本，通 过对两组样本分别进行检验，结果显示：相对于国有产权企业，会计稳健性对非 国有产权企业的财务弹性影响更明显，表现为非国有产权企业会计稳健性与持有 现金相关系数的显著性更高，会计稳健性作用下的投资．现金流敏感度、现金．现金 流敏感度的显著性更高。最后，论文提出了后续研究的展望。 关键词：会计稳健性，财务弹性，现金持有，现金流敏感度，产权性质 ABSTRACT consen，atismcaIl AccoulltiIlg aJleViate causedtlleinfomation agency problemsby reduce costaJld tlle ofthe asymme仃y锄dagency tlle improvee街ciencycon仃act，it’s benefitfor of creditors’interests．Therefore，t11e improvementaccoulltillg bellemtotlle obtainedf．rom alsoto reduce enterprise creditors‰ds，aIld mecost help of aSto t11e financial c印ital，soimpr0Veente叩rise’s flexibili够Ho、vever，the accoumillg iⅢ．omationdistortion