方红生 张军：中国财政政策非线性稳定效应：理论和证据.pdfVIP

中国财政政策非线性稳定效应：理论和证据 中国金融·财政论坛 中国财政政策非线性稳定 效应：理论和证据* □方红生 张 军 摘要：本文考察了中国财政政策的非线性稳定效应并对其形成的可能机制进行了检验。 基于现有文献和中国的现实，本文创造性地识别了可能会导致中国财政政策非线性或非凯恩 斯效应的历史时期。接着本文构造了1978~2004 年度和1998~2004 年度两个面板数据集，前 者很好地完成了对生成财政政策非线性或非凯恩斯效应的预期机制的检验并发现了非凯恩 斯效应的证据；后者部分证实了劳动市场观点的假说，但并不能排除预期观点在生成非凯恩 斯效应方面所起到的重要作用。最后，本文针对性地给出了一些具体的应付宏观经济不稳定 的政策建议。 关键词：预期观点 劳动市场观点 非线性效应潜在时期的决定 经济衰退 一、引言 近年来 国际学术界重新掀起关于财政政策能否有效促进宏观经济稳定的争论 焦点主 ， ， 要集中在两个方面 一是扩张性财政政策是否具有 凯恩斯效应 二是财政政策能否依据宏 ： “ ”； 观经济形势做出适时转变 郭庆旺 贾俊雪 刘晓路 他们认为 在以下两种情形下 财 （ 、 、 ， ）。 ， ， 2007 政政策能有效促进宏观经济的稳定 一是政府适时实施反周期性财政政策 同时财政政策具 ： ， ① 有显著的 凯恩斯效应 二是政府适时实施顺周期性财政政策 同时财政政策具有显著的 “ ” ； ， 非凯恩斯效应 ② 否则 将导致宏观经济的不稳定 我们认为 为稳定宏观经济 政府具备财 “ ” 。 ， 。 ， ， 政政策是否存在非凯恩斯效应的先验知识是关键 这是因为 如果政府不具备财政政策是否 。 ， 存在非凯恩斯效应的先验知识 就不会适时地做出正确的政策选择 是实施反周期性财政政 ， ， 策还是顺周期性财政政策 因此 本文研究的重心将放在中国的财政政策是否存在非凯恩斯 ？ ， 效应方面。 财政政策为什么会具有非凯恩斯效应 现有的研究给出了两大理论解释 分别是预期观 ？ ， 点和劳动市场观点 预期观点认为 大而持久的财政调整和初始条件会改变行