《2016年上半年国内外钴市场回顾及展望》.pdf

2011 年上半年国内外钴市场回顾及展望 北京安泰科信息开发有限公司 徐爱东 顾其德 1. 价格回顾 1.1 国际市场钴价低位震荡 钴矿价格坚挺 2011 年一季度，国际钴价在低位震荡中小幅上调，二季度又整体回落至2010 年年底水 平。2011 年上半年MB 高品位钴的平均价格为19.16 美元/磅，低品位钴的平均价格为17.72 美元/磅，同比分别下跌了11.71%和10.19%。2011 年全球钴生产边际成本最高为13.5 美元/ 磅，而2011 年上半年国际市场99.3%钴的平均价格为17.72 美元/磅，仍高于多数生产企业 的边际成本线，因此还不敢断定当前疲软的钴价就能立刻刺激企业减产。 2011 年年初，由于国际市场上高温合金行业的需求比较旺盛，电池材料和催化剂的发 展势头良好，加之市场询单增多，促使国际钴价接连攀升，特别是俄罗斯低品位钴的需求增 多。但在3 月11 日日本地震之后，出于对电池行业需求减弱的担忧，市场上存在恐慌抛售 情绪，国际钴价开始接连下滑，3、4 月份都处于比较稳定的低位走势。5 月份，随着新的消 费季节的到来和业内对日本地震影响的逐渐消化，国际钴价相比4 月份总体有所上调，进入 5 月下旬后，受欧洲债务危机影响，市场悲观情绪加剧，并且在5 月18-19 日的香港CDI 年 会上未得到对市场利好的消息，导致钴价有所下滑。6 月份，伴随着传统钴市场消费淡季的 到来，另外受全球经济疲软、通胀压力增大的影响，市场终端消费需求缩减，用户采购并不 积极，市场上供大于求的形势依然严峻，而生产厂商为了缓解资金压力，急于出货，在市场 上竞价激烈，导致钴价持续探底。 2011 年一季度，因钴市场需求相对比较旺盛，钴矿平均价格在14.03-14.5 美元/磅之间； 进入二季度由于受日本地震、全球经济不景气、市场需求清淡等因素的影响，钴矿价格有所 回落，但是由于中国市场对钴精矿的需求一直比较强劲，钴矿平均价格在13.51-14 美元/磅 之间。截至目前，钴矿价格一直比较坚挺。 图1.1 国际MB 报价 虽然LME 钴期货推出一年多，但是尚未达到引领市场价格走势的目的，其价格仍跟随 MB 报价趋势，如图1.2 所示： 图1.2 LME 三月期钴官方报价 2011 年上半年，LME 月平均价格如表1.1 所示： 表1.1 LME 月平均价格 单位：美元/吨 三月买价 三月卖价 十五月买价 十五月卖价 2011 年1 月 38290 39160 37280 38380 2011 年2 月 38790 39650 37544 38594 2011 年3 月 37323 38155 36340 37344 2011 年4 月 36069 36989 35144 36144 2011 年5 月 37042 38358 36296 37296 2011 年6 月 35338 36375 34424 35474 数据来源：安泰科 1.2 国内市场价格弱于国际市场 2011 年上半年，长江现货市场平均价格为31.49 万元/吨，同比下跌了18.23%，远高于 国际市场10%左右的跌幅。 图1.3 上海长江现货市场报价走势图 造成国内市场价格弱于国际市场价格这一现象的主要原因是国内库存偏高：据安泰科估 算，除去企业生产运行和贸易商正常流通的库存，截止2010 年年底中国市场上累计钴库存 约2.3 万吨，比2010 年中国钴的消费总量还高，并且库存呈现不断增长的趋势。 2011 年年初，伴随着国际钴价的攀升，国内钴价也出现了小幅上调。由于担心未来钴