可转换公司债券定价模型和其在我国上市公司中的运用.pdfVIP

摘要 可转换公司债券是一种兼有股票和债券双重性的混合衍生金融 工具。近年来，随着国际证券市场的发展，可转换公司债券得到许多 国家的高度重视，成为他们直接融资工具中的重要选择。在我国，随 着《上市公司发行可转换公司债券实施办法》的实施，可转换公司债 券也成为我国众多上市公司直接融资的首选。通过本文的写作，其一 是帮助发行人正确认识、了解可转换公司债券这一融资工具的优点和 缺点，避免以短期利益伤害长期利益；其二是帮助投资者对可转换公 司债券有一个清楚的认识，合理运用可转换公司债券进行投资。 本文定性分析和定量分析相结合，研究了我国可转换公司债券的 价值特征，然后在分析国内外可转换公司债券定价理论的基础上，提 出了适合我国实际情况的可转换公司债券定价模型，并将其实际运用 于我国当前可转换公司债券的定价问题研究，同时结合我国上市公司 发行可转换公司债券的现状探讨了我国发展可转换公司债券的策略。 通过对我国证券市场上可转换公司债券实例分析显示： (1)可转换 公司债券投资价值分析方法提供的一些基本分析思路是进行可转换 公司债券投资时最基本的方法； (2)本文提出的可转换公司债券定 价模型具有较好的适用性，可为投资者投资可转换公司债券和发行人 发行可转换公司债券提供决策依据。 关键词可转换公司债券，定价模型，价值特征，上市公司 ABSTRACT ConVeniblebondlsa derlVatiVethathas hybrld security ofbothstockandbond．Wththe ofintemational deVelopment security inrecent conVenible more market years， bondreceivesandrnore attentionof countriesandbecomesone directmeansof many important our me oftheexecutivemethod country，with fund—raising．In imposition ofissuanceofconVertiblebondoflisted conVertiblebond company， the of of listed becomes direct primaryoption fund-raisingmany authorwanttoachievetwo this bywriting companies．The purposes dissertation：to theissuersa ofthe first， help get properinsight and ofconVertiblebondandtheref．o