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第七章 宏观经济政策分析及实践 一、宏观经济政策概述 二、财政政策效果 三、货币政策效果 四、两种政策的混合使用 五、经济政策目标 六、财政政策 七、货币政策 一、宏观经济政策概述 1.财政政策与货币政策 财政政策：政府变动税收和支出，以影响总需求，进而影响就业和国民收入的政策。 2.财政和货币政策的影响（正面） 二、 财政政策效果 1.经济萧条时的感性认识（积极的财政政策） 2.财政政策效果 财政政策效果：变动政府收支，使IS变动，对国民收入变动产生的影响。 政府部门加入后 以定量税为例，比例税也可以得到相似的结果 IS曲线公式变为 3.挤出效应 Crowding out effect 挤出效应：政府支出增加引起利率上升，从而抑制私人投资（及消费）的现象? 4.财政政策效果的大小 IS陡峭，利率变化大，IS移动时收入变化大，财政政策效果大。 IS平坦，利率变化小，IS移动时收入变化小，财政政策效果小。 画在一个图上 IS不变的情况 LM越平坦，收入变动幅度越大，扩张的财政政策效果越大。 挤出效应的大小 附：货币幻觉 Monetary illusion 货币幻觉： 人们不是对收入的实际价值作出反应，而是对用货币表示的名义收入作出反应。 附2:挤出效应的表现 1、挤占投资：由于政府支出增加，物价水平上涨，如果在这时货币的名义供给量不变，实际的货币供给量必然会由于价格的上涨而减少。由于产出水平不变，用于交易需求的货币量（L1）不变，只有使用于投机需求的货币量（L2）减少。结果，债券价格会下跌，利率上升，必然导致私人投资支出减少。私人投资的减少。 5.凯恩斯陷阱中的财政政策 LM曲线越平坦，IS越陡峭，则财政政策的效果越大，货币政策效果越小。 IS垂直时货币政策完全失效 即使货币政策能够改变利率，对收入仍没有作用。 三、货币政策效果 1.货币政策效果 货币政策效果的简化图示 2.货币政策效果的大小 LM形状不变 IS形状不变时的货币政策效果 货币供给增加 LM平坦，货币政策效果小。 LM陡峭，货币政策效果大。 3.古典主义的极端情况 水平IS和垂直LM相交，是古典主义的极端情况。 财政政策完全无效 IS水平，投资的利率系数无限大，利率微变，投资会大幅变化 利率上升，私人投资大幅减少，挤出效应完全。 古典主义的观点 古典主义认为，货币需求仅仅与产出水平有关，与利率没有关系，即货币需求的利率系数几乎为0，LM垂直。 4.货币政策的局限性 （1）通货膨胀时期，实行紧缩货币政策的效果显著。 但在经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果不显著。 厂商悲观，即使央行放松银根，投资者也不愿增加贷款，银行不肯轻易借贷。 尤其是遇到流动性陷阱时，货币政策效果很有限。 四、两种政策的混合使用 1.两种政策混合使用的效果 2.稳定利率的同时，增加收入 如果既想增加收入，又不使利率变动，可采用扩张性财政和货币政策相混合的办法。 某宏观经济模型( 单位：亿元 ) ： c = 200 + 0.8y i= 300 - 5r L = 0.2y - 5r m = 300 3.混合使用的政策效应 Ⅰ：经济萧条不太严重，扩张性财政政策刺激总需求，紧缩性货币政策控制通货膨胀。 4. IS、LM斜率对政策的影响 IS、LM斜率对财政政策的影响 IS、LM斜率对政策的影响综合 5.财政与货币政策配合使用 政策运用技巧：政策使用必须相互配合，不能互相冲突，一种政策抵消另一种政策的作用。 五、经济政策目标 1.经济政策 ：政府为了达到一定目的而对经济活动进行的有意识的经济干预。 六、财政政策 1.财政的构成 2.自动（内在）稳定器 ? 自动稳定器 Automatic stabilizers： 财政政策本身具有一种自动调节经济、减少经济波动的机制，在繁荣时自动抑制通胀，萧条时自动增加需求。 3.斟酌使用的财政政策 斟酌使用的财政政策： 政府审时度势，斟酌使用，变动支出水平或税收，以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。 4.功能财政 预算盈余：政府收入超过支出（的余额）。 5.充分就业的预算盈余 充分就业预算盈余：既定的政府预算在充分就业国民收入水平、即潜在国民收入水平上，所产生的政府预算盈余。 6.赤字弥补 弥补赤字的途径 七、货币政策 1. 货币政策的机制 2.货币政策基本工具 3.相机抉择的货币政策 扩张货币政策。经济萧条，总需求总供给，放松银根，以增加货币供给量，降低利率。以刺激总需求，刺激经济发展。 不确定 ? 扩张性财政 扩张性货币 Ⅳ ? 不确定 紧缩性财政 扩张性货币 Ⅲ 不确定 ? 紧缩性财政 紧缩性货币 Ⅱ ? 不确定 扩张性财政 紧缩性货币 Ⅰ 利率 产出 政策混合 Ⅱ：严重通货膨胀，紧缩性货币提高利率，降低总