欧洲私募股权资本发展现状与经验总结.pdf

摘要 摘要 随着社会主义市场经济的发展以及世界资本市场的进步，私募股权资本越 来越成为国内外资本市场重要的组成部分。由于中国金融市场开放脚步的缓慢 以及资本市场发展的滞后，私募股权资本目前在中国才刚刚进入起步阶段，但 却逐渐在国民经济生活中占有日益重要的地位。然而在欧洲，私募股权资本由 其发源地一一美国传入这块古老的土地已经有几十年的历史，欧洲私募股权资 本市场的发展经历了起步、繁荣、振荡以及成熟等不同阶段后，开始形成自身 的发展轨迹和特点。 欧洲私募股权资本市场是全球第二大私募股权市场，其发展具有明显的特 点：市场发展主要靠经济整合与收购引导；早期阶段风险投资不足；投资于高 科技比重较小：股权资本市场回报率较低；不平衡性。这其中值得我们关注的 是欧洲私募基金对早期风险资本以及高科技比重较小的原因。首先，欧洲市场 有其独特的文化背景，造成欧洲投资者风险规避的投资心理；其次，欧洲各国 各自为政的环境不利于制定促进资本流向高科技领域的法律法规与税收政策： 再次，欧洲市场创业环境的局限性导致优质种子公司数量较少，没有形成以美 国硅谷为代表的高校企业创业带，知识与创新对社会经