中国住房抵押贷款证券化风险管理地研究.pdf

中国住房抵押贷款证券化风险管理研究 象总结了住房抵押贷款证券化市场的风险对我国住房抵押贷款证券化的启 示，并给出政策建议。 本文共分6章： 第O章为导论，对本文研究背景、研究对象、研究意义及篇章结构进行 简要介绍。 第1章主要介绍了资产证券化相关理论，其中包括资产证券化的定义， 和资产证券化的核心思想及三大基本原理：资产重组原理、破产隔离机制、 信用增级原理。最后对住房抵押贷款证券化的基本结构和操作流程作了阐述。 第2章即本文的核心部分，分别从实施住房抵押贷款证券化存在的风险， 包括提前偿付风险、利率风险、信用风险进行分析，并针对每个风险的度量 经行了探讨。其中最突出的是结合美国次贷危机分析了消费者心理预期风险， 并通过中国经济数据对消费者心理预期风险经行建模，分析了消费者对房价 的上涨预期、对未来收入的预期以及对未来物价的预期对对房地产价格产生 的重要影响，并最终会通过MBS市场把风险转移到投资者。 第3章即本文的实证部分，也是本文理论联系实际的部分，主要是对我 国已经发行的“建元一期的发行情况、主要流程进行介绍，并结合中国的 实际情况分析了“建元一期在提前偿付、利率和信用方面存在的主要问题。 第4章是基于目前对美国乃至世界经济影响都非常大的美国次级房贷危 机，对美国次级房贷的