融资模式选择分析.pdfVIP

CCONSTRUCTIOONSTRUCTIONN ECONOMYECONOMY 建筑经济 年第 期 总第 期 2009 6 （ 320 ） 建 设 投 融 资 港珠澳大桥融资模式选择分析 1 2 1 许叶林 陈炳泉 成 虎 ■ ， ， 东南大学项目管理研究所 江苏 南京 香港理工大学 香港 （1． ， 210096 ； 2． ， ） 摘 要 目前 人们过于关注 模式的优点 而忽视它的缺点以及优点的发挥需要的基础环境条件 本文 [ ] ， PPP ， 。 以港珠澳大桥为背景 分别从私人投资者 政府以及 运行环境三个方面 对大桥融资模式的选 ， 、 ， PPP 择作出论述。 关键词 融资模式 效益 [ ] PPP ； ； Abstract: Now, the merits of PPP are paid close attention to, but its shortcomings and the foundation environmental conditions which the merit display needs are neglected. This article takes the Gang-Zhu-Au Bridge as the back － ground, and makes the elaboration to the bridge financing modes choice from the view of private investor, govern － ment as well as the PPP running environment separately. Key words: PPP; financing mode; benefit 中图分类号 文献标识码 文章编号 （ ） [ ] F407.9 [ ] B [ ] 1002-851X 2009 06-0026-05 1 引 言 2 私人投资者的项目选择分析 经过多年的反复协商研讨，港珠澳大桥最引人关注 对于PPP 模式而言，私人投资者的回报是首要问题。 与其他融资模式相比， 模式存在着更多的不确定性风 而且最富争议的融资方案最终达成共识。香港特区行政 PPP 长官曾荫权向传媒表示，原计划由私人财团投资兴建的 险，丰厚的回报预计是私人投资者进行投资的前提。从私 港珠澳大桥（ 模式），现改为建设费用完全由三地政 人投资角度出发，大桥融资模式的选择主要考量项目的自 BOT 府共同承担，并且当地政府各自承担境内口岸及连接线 偿能力。 的建设。大