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管理层权力与股权激励 ——以深圳市农产品股份有限公司为例 专 业：会计硕士 硕士生：赵珍玲 指导老师：刘峰教授 平来禄博士 摘 要 股权激励作为企业所有者对经营者实施的一种长期激励方式，是通过让代理人 分享公司的部分剩余索取权来达到降低现代企业代理成本的一种制度安排。与此同 时，西方近年对薪酬激励的相关研究表明，公司高管可以在很大程度上影响甚至决 定自己的薪酬，因此，薪酬激励并不必然解决代理问题。相反，管理层权力可能使 薪酬的决定与执行机制本身，成为代理问题的一部分。 从我国企业目前实施股权激励的具体情况来看，在股权激励方案设计和实践执 行中企业碰到了许多问题。基于我国资本市场的制度环境，国有上市公司“所有者 缺位带来的内部人控制以及“一股独大”的股权结构都可能导致企业控制权转移 到管理层手中。管理者利用自己手中的权力影响股权激方案设计推出，且管理者受 激励影响具有强烈的盈余管理动机，这些都将