经理股票期权的应用和设计的分析.pdf

摘要 ／ (目的，世界已进入了知识经济的时代，知本作为经济发展的动力之一，也成 为企业运行和发展的决定性因素之一，现代企业也更加依靠管理和技术要素来确 立自己的竞争优势。作为经营和管理才能的载体的管理层是企业生产函数的重要 组成部分，其对企业财富分配的要求也随着时代的进步而提高。如何满足企业家 们的这一要求，以便充分发掘企业家才能这一稀缺资源一直是理论界和实践界关 注的问题。经济学学者和企业的所有者们一直在努力寻找一套行之有效的激励约 束机制。 经理股票期权作为激励制度的一种形式，在西方己有几11年的历史。实践已 经证明这是一种有效的激励方式，它已经被广泛的接受，并受到重视。在我国股 票期权激励才刚刚V丌始，虽然已受到很多企业的欢迎，但是还存在很多的问题需 、 要解决。，、“一 本文主要从股东的角度来探讨经理股票期权在设计及应用方面的一些问题。 本文首先分析了经理股票期权的起源、发展及其在世界范围内的应用情况， 然后进一步探讨了实旌股票期权的意义，合理性，及其存在的一些问题，并给出 解决思路。在第三章里，针对我国的具体情况，对经理股票期权的实施对我国产 生的影响作了分析，对实施过程中的障碍作了详细论述，并给出了解决办法。 在第四章里，本文对目前我国的一些所谓期权激励措施进行了分析对比，并 对这一制度在创业板市场的应用作了展望。 第五章本文根据前几章对经理股票期权制度的讨论，针对期权激励制度方案 中的具体问题作了新的研究，采用AHP方法对标的资产进行优化。并给出了计 算期权数量的五种方法。 最后本文对研究工作作了总结，并对进一步的研究提出了展望。 关键词：经理股票期权，期权激励，期权定价，AHP Abstract hasenteredanewera thattheworld Inrecent believe economy· years，people ofknowledge of the of alsoistheessentialfactor not candrivegrowtheconomy,but only Knowledgecapital tomakeitsOWn has competitionadvantagebygood enterprisedevelopment．Modementerprise advanced havethe of and ability technology．The management．The management managers fbr the essential function．andtheirdemand arethe production sharing managers partofenterprise been for