大华公司跨国并购的实践和启示.pdf

论文独创性声明 本人郑重声明：本论文是我个人在导师指导下所取得的研究 成果，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其 他人已经发表或撰写的研究成果，不存在抄袭或剽窃的行为。 签名垂丝 日期≥口1w-易．6 论文使用授权 本人授权如下：中国政法大学有权保留本论文，也可以采用 影印、缩印或其它复制手段保存本论文。本人允许学校因学术规 范审查和评奖等事宜向有关机构提供本论文，允许非营利性公布 本论文内容，允许非营利性查询或借阅本论文。 万方数据 摘要 大华公司跨国并购的实践与启示 摘 要 在经济全球化趋势的影响下，随着我国企业“走出去”战略的实 施，为了实现自身企业的发展扩张以及增强国际竞争力，许多国企都 通过并购方式实施跨国经营和全球扩张。 本文以大华公司首次跨国并购欧洲汽车零部件商IE公司的研究案 例，总结了该项目从前期准备的尽职调查和具体实施过程，如何识别 与控制并购流程中的主要风险点，并购得以成功的经验等，希望能对 国有企业曰渐增多的跨国并购提供有实际操作借鉴价值的参考；并且 通过案例得出来国有企业的发展启示。 本文首先基于文献得出了有关并购前期的理论框架，随后将理出 “走出去’’背景下的中国企业的跨国并购的意义，分析出跨国并购的 前期基本阶段和尽职调查。分析大华公司的案例，在前期工作中选择 标的企业的标准是动因的根本，这样才能准确的选择并购的合作伙伴 和并购团队的建立。而中介机构的选择和并购节点的安排也是前期工 作中尤为重要的。大华公司在并购的具体实施中，对尽职调查中分析 出的问题都得出对策，对此设计出并购方案与资金安排，这些都需要 准确的纳入收购和转让协议(SPA)中。并购后的协同效应的考量也是 并购案例操作过程中不可缺少的一个重要部分。 通过案例中大华公司跨国并购项目的特点得出杠杆并购和产融结 合的并购是国有企业在国际扩张中可以用到的并购方式。而且通过此 种方式可以扩宽国有企业自身发展的经营模式。 从这次收购中可以看出经济全球化的今天，中国国有企业的跨国 并购会越来越多，越来越频繁，金额数目越大，得出的启示也发人深 田 J止J、0 关键词：跨国并购 国有企业杠杆收购产融结合 万方数据 DAHUACORPORATIoNoVERSEASMACASE： PRACTICEANDIMPLICATIONS AB STRACT Withtheinfluenceoftheeconomic trendandmore globalization Chinese and enterprises“goingglobal”，overseasoperation global and becomethemain expansionthroughmergeacquisition(MA)have todrive andtoincreaseinternational for approachgrowth