英美寿险资金投资原理得研究.pdf

论文提要 本文从国别研究和机构研究两个角度来分析英美寿险资金的投资原理 全文 共分七章 分别研究了寿险资金作为机构投资者的特征 负债约束特点 分析投 资工具的特色 针对负债匹配进行组合管理的技术 具体监管规则及差异 美国 资产分布的历史和现状 英美的模式差异 寿险资金投资原理与投资基金等的比 较 最后 总结了英美原理对我国的8 条借鉴意义 在研究英美的经验时要区分 险种 投资的首要原则是针对自身负债 我国在选择寿险资金主导资产时可能涉 及对资本市场的改革 渠道放开后投资监管应先严再松 对英国的股票主导型可 能需要更深入的研究 要尽早推出我国的寿险投资精算模型 寿险投资监管要与 投资基金监管协调 寿险投资国别研究可依据一定模式进行 本文的创新之处首 先是系统地从机构的角度来研究寿险资金投资原理 总结了研究的基本思路 约 束条件 投资工具分析和组合构建 监管制度和资产分布 其次是尝试进行文理 贯通的研究 将定性的险种分析 法规分析和定量的公式推导 免疫与模拟技术 结合在一起 第三是发现了英美的模式差异和原因 总结了把握国别投资特色的 四个方面 险种 投资市场 监管规则和历史传统 ABSTRAC