股指期货综述.pptVIP

1 股指期货，指以股票指数为标的物的期货。双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割。正式交易时间在2010年4月19日，2010年02月22日已正式启动开户。 股指期货比较 股 票 期货 收益性 价差收益、股利、分红 价差收益 风险性 较小（实盘交易） 较大（保证金交易，每日无负债结算制度、强行平仓制度） 流动性 一般低于期货 一般高于股票 永久性 具备 有到期日 参与性 单边、T+1 双边、T+0 波动性 一般低于期货 一般高于股票 税、费成本 开户费： 深圳个人50元 ，机构500元， 上海个人40元，机构400元 印花税： 成交金额1‰ 交易佣金：小于或等于3‰，起点5元， 内含经手费、证管费 过户费： 上海A股按成交股数的1‰， 起点1元，深圳无。 收到股票红利，交纳10％所得税 开户费： 无 印花税： 无 交易佣金：我们收取合约金额的0.04‰，（此外中金所收取的0.05‰） 交割费用：交割金额的0.2‰（内含中金所收取的0.1‰） 当天开仓平今也收手续费 2 股指期货合约 合约标的 沪深300指数 合约乘数 300元人民币 合约价值 沪深300指数点×300元 最小变动单位 0.2点 合约价值最小变动 60元 (300元*0.2) 合约月份 当月、下月及随后两个季月 每日价格波动限制 上一个交易日结算价的正负10％；季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂牌基准价的±20％；最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的正负20% 合约保证金 交易所合约价值的15%~18%，各证券公司在不低于此基础上自定 交易时间 （集合竞价9:10-9:14指令申报时间不接受市价指令，9:14-9:15指令撮合时间不接受申报） 上午9:15-11:30，下午13:00-15:15 熔断价格为前一交易日结算价的正负 6%，当触及 6%并持续一分钟，熔断机制启动。随后的十分钟内买卖申报价格只能在 6%之内，并继续成交。超过 6%的申报会被拒绝。十分钟后价格限制放大到 10% 最后交易日交易时间 上午9:15-11:30，下午13:00-15:00 不设熔断机制 持仓限制 交易指令每次最小下单数量为1手，市价指令每次最大下单数量为50手，限价指令每次最大下单数量为100手；进行投机交易的客户号某一合约单边持仓限额为100手；某一合约结算后单边总持仓量超过10万手的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量不得超过该合约单边总持仓量的25％ 到期结算方式 以最后结算价格进行现金结算 每日结算价格 每日交易收盘后的结算价格为当日最后1小时的成交量加权平均价。最后一小时无成交且价格在涨/跌停板上的，取停板价格作为当日结算价。最后一小时无成交且价格不在涨/跌停板上的，取前一小时成交量加权平均价。该时段仍无成交的，则再往前推一小时。以此类推。交易时间不足一小时的，则取全时段成交量加权平均价。 最后结算价格 到期日沪深300指数最后2小时现货指数点算术平均价。特殊情况交易所有权调整计算方法 最后交易日 合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延 交割日期日 同最后交易日 上市交易所 中国金融期货交易所 交易代码 IF 3 股指期货特点 强行平仓制度：是指当期货交易所会员或客户的交易保证金不足且未在规定时间内补足，或者当会员或客户的持仓量超出规定的限额时，或者会员、客户违规时，为了防止风险进一步扩大，交易所对会员或期货公司对客户实行强行平仓。假设买入一手沪深300股指期货，合约面值为100万元，保证金为15万元。如果市场价格下跌6%，投资者亏损6万元，当日结算后投资者需要往资金账户中补足15万元，若不能在规定时间内补足交易保证金，则该交易头寸将会被期货公司强行平仓。 强制减仓制度：是当期货交易出现同方向连续涨跌停板或者市场风险明显增大情况时，交易所有权将当日以涨跌停板价格申报的未成交平仓报单，以当日涨跌停板价格与该合约净持仓盈利客户按照持仓比例自动撮合成交。从而有效避免客户、期货公司因市场极端行情而出现穿仓。