体制转轨时期中小企业融资__--__理论研究和对策.pdf

内容提要 20世纪50年代以来，由于中小企业在促进经济增长、技术进步、扩大国际贸易、 减少失业等方面起着不可替代的作用，中小企业的发展日益受到各个国家的重视。 在我国，改革开放以来，中小企业在经济增长、扩大就业、科技进步等方面发挥着 重要的作用，特别是进入20世纪90年代以来，我国工业新增产值的76.6%和税收 的40%来自中小企业，城镇中75%的就业岗位是由中小企业提供的，中小企业己 经成为我国国民经济中一支重要而且活跃的力量，重视和扶持中小企业的发展已成 为我国政府和经济学界共同关注的课题。 与大企业相比，中小企业在诸多方面处于竞争劣势，尤其是在融资方面。融资 是企业发展至关重要的因素，企业可以选择不同的融资方式和渠道，但由于中小企 业的资金需求特点和偏好，内源直接融资和外源间接融资渠道是中小企业主要的融 资渠道。内源融资由于受到中小企业实力较弱、实际税赋较高以及折旧率低等因素 的影响，一时难以有效解决中小企业的融资困难。而我国建国以来，一直实行的是 以ffbi接融资体制为主体的融资体制，因此外源间接融资对中小企业的发展至关重 要。重视通过间接融资体系的建设和融资工具的创新来解决中小企业融资难具有重 要的现实意义。 然而，由于信息不对称以及交易成本过高，中小