资本市场、创新投资和中小企业发展.pdf

报告摘要 创新投资是一种独特的企业融资制度安排，也有称之为风险投资(以下称同)。这一投 融资形式对区域经济具有“催化”的作用：从微观上看．它通过培育高速成长的创新企业群 体实现对区域经济的带动：从宏观上看，它通过提高区域整体创新能力、培育新兴产业群等 实现产业结构调整和经济增长。 泉州市委市政府非常重视泉州经济技术开发区及高新技术孵化基地的建设，将高新技术 孵化基地建设列为市委市政府“五太基地”建设之首，要求泉州经济技术开发区要成为泉州 市各类开发区的龙头，发挥“示范园区、主要载体和重要抓手”三个重要作用，并要求注重 环境建设．探索建立创业种子基金、风险投资基金，形成政府、银匝和企业多方投入的良性 机制。 泉州经济技术开发区(原清漾科技J：业区，以下称同)在此时推动创新投资的发展．充 分利用刨新资本促进创新企业实现高速成长，具有多方面有利条件：一方面，从资本供应来 看，本区域民间资本潜力巨大，国际资本(尤其是港澳台和东南亚地区)对本地区的流入持 续加速，国内风险资本也具有了一定的发展；另一方面，从创新企业发展来看，本地区具有 较好的制造加工业基础和市场化机制。活跃的民营经济和聚集的中小企业群经过=十几年的 发展．目前面临着再上台阶的关口，强烈需要协助解决企业发展中的“资金瓶颈”和“知识 瓶颈”问题。创新投资机制则是解决这睡个“瓶颈”问题的最有效形式。 基于这一认识，该课题以促进企业创新与发展为导向，探索利用创新资本市场培育高成 长性创新企业的有效模式，并构筑适合开发区特点的创新投资政策体系、服务体系、市场体 系及人文环境，以达到吸引和鼓励国内外资金向开发区流入．营造创新资本“资金盆地”， 促进区域经济的增长。 创新投资与风险资本市场的研究和实践，西方发达国家凭借其市场经济的完备与成熟取 得丰硕的成就，并为其他发展中国家所借鉴。尤其在政策制定上．通过政策引导为各种类市 场参与者营造宽松的发展空间；在政府政策扶持下的社会化投融服务体系和民间资本的高效 运作形成了较完整的市场体系，形成了离新技术产业与风险资本互动发展的鼹性模式。另外， 以国有经济为主向民间经济并重顺利转轨的经济体(如意大利、新加坡等)在这方面的研究 和实践也非常丰富，本文予以突出其借鉴的意义。 国内风险投资起步较晚，较少经历过一个完整的产业周期，在这方面的研究和实践大多 还处在探索阶段。伴随近几年的发展，业界分别对风险投资市场体系、风险投资状况与发展 模式、风险投资经营管理借鉴与创新等问题进行了有意的探索和实践，为产业未来发展提供 了有价值的意见、建议和模式。 在这样一个大背景下，本课题通过调查、分析和论证，提出了课题的研究设计，根据开 发区发展现状和未来要求。抓住突出问题和重点环饥提山了课题的研究内容。在泉州经济 开发区、复口+大学管理学院各位领导和教授专家的指导F．历经两年实际的调查研究、理论 分析、专题讨论、探索实践，课题进展顺利，各项研究工作取得预期效果： 课题意义： (1)全球观；课题的研究涉及了国内外风险投资发展的周期性特征和规律，突出了目 前全球风险投资业最新发展态势，使课题的研究结论与世界最新发展趋势紧密联系。 (2)全面性：课题研究从多个角度论述了风险资本市场与区域经济发展的战略关系、 风险投资机制与企业竞争战略的关系、以及风险投资本身的投资战略问题，全面论述了风险 投资的战略意义。 (3)突破性：泉州民间资本投资带有很多风险投资的特征，但历来没有主动系统地充 分利用风险投资的增值机制。本课题研究充分阐述了风险投资与多种多样民间投资的区别t 充分展示了风险投资对民营企业的意义，在本地区实现了零的突破。 (4)操作性：课题研究从风险投资建立的基本条件考察了设立区域风险投资基金的可 行性。立足高新技术孵化基地及整个泉州地区高新技术企业发展现状，对产业基础、商业习 惯、资金来源、市场体系、经营管理等问题进行了深入的分析，提出了可操作的风险投资基 金设立及管理办法。 (5)政策性：在可行性论证的基础上，提出风险投资基金设立方案草案和政府关于鼓 励利用与发展风险投资机制的政策建议。通过政策体系与社会服务体系改革研究，将促进多 元化投资主体、多渠道投资资金、多层次投资决策、多样化投资方式市场机制的形成t进一 步健全创新企业的增长机制、夯实全区经济持续稳定增欧基础，提高我区在全市经济中的战 略地位。 主要结论 本课题的研究首先以国内外投资与经济发展理论以及企业发展理论为基础，归