浙江大学--财务管理--周夏飞.ppt

本文观看结束！！！ 举例：假定某公司2001年度提取了公积金、公益金后的税后净利润为1000万元，2002年度投资计划所需资金支出总额为1200万元，公司的最佳资本结构为权益资本占60%，债务资本占40%。按照最佳资本结构的要求，公司投资方案所需的股东权益数额为：1200×60%＝720（万元） 公司当年全部可用于分配股利的盈余为1000万元，可以满足上述投资方案所需的权益资本数额并有剩余，剩余部分再作为股利发放。当年发放的股利额为： 1000-720＝280（万元） （一）可供选择的股利政策的类型 剩 余 股 利 政 策 本政策的要点： 每年发放的股利额固定在某一特定水平上并在较 长时期内保持不变 采用本政策的理由： 可以使投资者认为公司在稳定正常发展，还有利于投资者安排股利收入和其他支出 主要缺点 股利的支付与盈余相脱节； 当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金短缺。 （一）可供选择的股利政策的类型 固 定 或 稳 定 增 长 股 利 政 策 金额（元） 每股利润 每股股利 时间 （一）可供选择的股利政策的类型 固 定 或 稳 定 增 长 股 利 政 策 本政策的要点： 公司确定一个股利占盈利的比例，长期按此比例支付股利；股利的发放额随公司经营的好坏而波动。 采用本政策的理由： 能使股利与公司盈利紧密地结合起来 主要缺点：股利支付额不稳定，容易给人造成公司发展不稳定的感觉 （一）可供选择的股利政策的类型 固 定 股 利 支 付 率 政 策 （一）可供选择的股利政策的类型 固 定 股 利 支 付 率 政 策 金额（元） 每股利润 每股股利 时间 本政策的要点： 在一般情况下每年都只支付数额较低的正常股利，在盈余较多的年份里，再根据实际情况向股东发放额外股利 采用本政策的理由： 不仅可以使公司具有较大的灵活性，而且还可以让那些依靠股利生活的投资者每年都可以得到数额较低但稳定的股利 克服了定额股利政策和定率股利政策的缺点。企业采