市场微观结构视角下公司资本结构和二+级市场风险研究.pdf

摘 要 公司融资方式的确定是公司财务理论中最重要的部分，也是公司经营过程中 首要解决的问题。不同资本结构情况不仅影响公司的融资成本和股东的表决权， 对于公司经营过程和投资决策也具有重要意义。公司融资的环境决定了其融资方 式，本文从金融市场环境出发，探讨股票市场中的不同风险对于公司融资成本和 资本结构选择的影响，并结合我国融资环境的基本情况和资本结构理论来指导上 市公司的融资决策，解释上市公司融资结构的现状，以此争取为投资者的投资决 策提供理论和现实依据。 本文研究的主要内容可以分为以下四个部分： 一、股票波动性风险与企业资本结构关系研究。该部分主要将资产收益波动 风险分解成特质波动风险和系统波动风险，基于此分析这两类风险对资本结构的 影响。运用我国A 股上市公司财务数据和交易数据 ，探究它们对资本结构以及 资本结构调整速度的影响。 二、二级市场信息风险对上市公司资本结构的影响研究。该部分基于EKOP 模型度量市场信息风险