《自由现金流对资本结构调整速度的影响研究--基于我国沪深A股上市公司2002-2012年的经验数据2016年论文》.pdfVIP

公 司 治 理 自由现金流对资本结构调整速度的影响研究 ———基于我国沪深A股上市公司2002—2012年的经验数据* 姜翔程1 肖 放1 王 腾2 1.河海大学商学院 2.南京市交通集团 【摘 要】文章在回顾自由现金流代理成本理论和资本结构理论的基础上，采用2002—2012年我国810 家非金融类上市公司 的数据为样本，在传统的资本结构调整模型基础之上添加自由现金流这一变量，从而构建拓展模型，通过对拓展后的资本结构调整 模型进行回归分析，不仅证明了自由现金流对资本结构调整速度有正向影响，同时也证明了目标资本结构和资本结构变动调整成 本的存在性。最后在此结论基础之上，提出了相关政策建议。 【关键词】自由现金流； 资本结构； 调整速度； 上市公司 中图分类号：F253.7 文献标识码：A 文章编号：1004-5937（2015）09-0092-06 一、引言 调整速度更快。 21世纪以来，我国企业所面临的生存环境发生了深刻 黄辉（2009）以GDP增长率作为标准，将所有样本