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第二节 外汇市场及外汇市场交易品种 △外汇市场是国际金融市场的核心组成部分，国际贸易，国际金融以及其他的国际经济活动都涉及到不同货币之间的兑换，因而都离不开外汇市场。 一，外汇市场的概述 （一）外汇市场的含义 外汇市场（Foreign Exchange Market）是一个从事外汇买卖，外汇交易和外汇投机活动的系统。 △外汇市场是无数从事外汇业务的机构（银行，外汇经济人，客户等）随着国际经济贸易往来的日益频繁，国际间的非现金结算的发展而逐步建立。 一，外汇市场的概述 （二）外汇市场的类型 根据不同的标准，可以把外汇市场划分成不同的类型。 1.按组织形态划分： ①有形外汇市场：又称具体的外汇市场，主要指进行外汇交易的各方在有固定交易场所和设施的外汇交易所内，在规定的营业时间里集中进行交易的市场。 （二）外汇市场的类型 ②无形外汇市场：外汇市场更多的表现为一个无形的市场，又称抽象的外汇市场。这是一个由电话，电传，传真或计算机网络等通讯工具将买卖双方连接起来的庞大的外汇交易系统。交易的任何一方只要通过电讯方式就可以进入这个市场进行交易。 △伦敦，纽约的外汇市场就采用了这一形式，故又称“英美式外汇市场”。此外东京，香港，加拿大等地的外汇市场也是无形的外汇市场。 △无形外汇市场是当今外汇市场的主导形式。 （二）外汇市场的类型 2.按交易主体划分 ①外汇零售市场：主要是银行与客户之间买卖外汇的市场。 ②外汇批发市场：是指银行同业之间进行外汇交易的市场，因这一市场交易的金额大，起点高，所以被称为外汇批发市场。 △外汇批发市场和外汇零售市场构成了我们通常意义上所称的广义的外汇市场，而外汇批发市场则是狭义的外汇市场。 （二）外汇市场的类型 ②外汇批发市场： 在外汇批发市场中主要有三个层次的外汇交易：各商业银行之间进行的交易，中央银行与商业银行之间的交易以及各国中央银行之间进行的交易。 ⅰ商业银行之间的外汇交易：主要是为了轧平其在零售市场上交易产生的外汇头寸（position）。外汇头寸是指所持有的专门用于外汇买卖业务的每一种外币的数量，也就是外币库存。 （二）外汇市场的类型 ⅰ商业银行之间的外汇交易： △多头（超买）：银行某种或多种货币的买入量超过卖出量，即超买（Overbought）,导致银行的外汇库存过多，出现多头头寸（Long Position）。 △空头（超卖）：银行某种或多种货币的卖出量超过买入量，即超卖（Oversold），出现空头头寸（Short Position）。 △多头头寸和空头头寸统称敞口头寸（Open Position）。 （二）外汇市场的类型 ⅱ中央银行的外汇交易： 中央银行从事外汇交易主要是为了进行外汇干预（Foreign Exchange Intervention）。在固定汇率制度下，中央银行进行外汇交易是为了维持固定的货币平价关系。在浮动汇率制度下，各国中央银行为了把汇率维持在符合本国利益需要的水平上，也会进行外汇干预。除了外汇干预，中央银行进行外汇交易还可能出于调整外汇储备的币种结构，增加储备收益等目的。 （二）外汇市场的类型 3.按交割时间划分 按交割时间将外汇市场划分为即期外汇市场和远期外汇市场。 ①即期外汇市场：是指外汇买卖成交后在两个交易日内办理交割的外汇市场。 ②远期外汇市场：是指外汇买卖双方签订合同后，约定未来某一时间按合同规定的汇率和金额进行交割的市场。 （二）外汇市场的类型 4.按管制程度划分 按政府的管制程度将外汇市场划分为自由市场，平行市场和外汇黑市。 ①自由市场：外汇市场不受政府限制的市场。 ②平行市场：在官方设定的外汇市场之外存在的外汇市场。 ③外汇黑市：非法交易外汇的市场。 △平行市场和外汇黑市都是政府对外汇市场进行管制的产物，其区别在于平行市场得到政府认可，外汇黑市不被政府认可。 （二）外汇市场的类型 5.按市场地位划分 按参与者的广度将外汇市场划分为全球性的外汇市场和区域性的外汇市场。 ①全球性的外汇市场：世界各国居民广泛参与的的外汇市场。如伦敦，纽约，东京，香港等。 ②区域性的外汇市场：所在地周边地区居民参与的外汇市场。如阿姆斯特丹，米兰等。 （三）外汇市场的特征 △外汇市场有如下特征： ①有市无场 ②外汇市场24小时循环作业 ③交易地域分布集中 ④汇率的波动频繁，不同市场间的汇率差日益缩小 （三）外汇市场的特征 ①有市无场 外汇市场的买卖时通过没有统一操作市场的行商网络进行的。外汇交易的网络是全球性的，并且形成了没有组织的组织，市场是由大家认同的方式和先进的信息系统所联系，经纪商也不具有任何组织的会员资格，但必须获得同行业的信任和认可。这种没有统一场地的外汇交易市场被称之为“有市无场”。 （三）外汇市场的特征 ②